【英国为什么要脱欧】脱欧成定局：英国脱欧全程事件回顾及后续影响

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)06月24日讯

　　【英国脱欧动机】

　　英国人民为何选择“脱欧”

　　英国6月23日举行公投，决定是该留在欧洲联盟(EU)还是脱离欧盟。截止北京时间11点35分，英国脱欧公投中288个选区已公布结果，脱欧阵营获1202万票，领先留欧阵约70万票。英国广播公司(BBC)及独立电视台(ITV)宣布脱欧派已胜出。

　　英国在加入欧盟43年后选择退出，将成为第一个退出欧盟的独立国家，这对已经在希腊债务危机和难民潮中饱受冲击的欧盟来说是又一次严重打击，而英国首相卡梅伦的政治生涯也将充满变数。 早在22日，英国《每日邮报》就盘点了英国“脱欧”的20大理由：

　　1.主权问题

　　脱欧可以帮助英国有机会重新自己制定法律，恢复主权国地位。

　　据下议院图书馆的数据显示，英国有60%的法例由欧盟委员会制订，但该委员会的28国代表，没有一个是经选举产生。

　　2.达成全球贸易协议

　　当下，英国不能随意跟其他国家磋商贸易协议，必须由布鲁塞尔代表欧盟成员国作商讨;脱欧可取回贸易主导权。

　　3.就业市场依旧存在

　　数据显示，与欧盟贸易有关的英国职位约为330万个，而与英国贸易有关的欧盟国职位则多逾500万个;脱欧后英国有议价能力，继续与欧盟正常贸易。

　　4.不需再向欧盟缴交巨额会费

　　有统计指，以去年为例，英国平均每天向欧盟缴费2300万英镑，数目不小。

　　5.重新管制边境

　　当下，有多达300万欧盟国移民居于英国境内，移民数量并无上限，英国也无法适度管制边境。而欧盟有意扩大东欧移民进入英国的人数。

　　6.移民系统失衡

　　根据欧盟法律，英国必须让所有欧盟国成员的移民入境，不能以他们的个人条件作筛选。因此造成企业无法从澳洲等英联邦国家及美国输入高学历人材。英国脱欧后可重新审批移民，以能力而非国籍来筛选移民。

　　7.夺回司法权

　　英国国会没权力反抗欧盟的裁决，而欧盟法院上至英国驱逐恐怖分子、下至啤酒售价都要管辖。

　　8.杜绝移民罪案

　　欧盟让部分曾犯杀人、强奸及贩毒等人士随意出入境，他们进入英国后犯事，英国不可驱逐。现时英国监狱内有1万名外国囚犯。

　　9.拒绝不受欢迎人物入境

　　英国过往有权以“不符公众利益”为由拒绝部分人士入境，但现时不能以此拒绝欧盟国人民。

　　10.对抗恐怖主义

　　欧盟的自由出入境政策令欧洲成为恐怖分子温床，目前多大5000名伊斯兰国战士在欧洲自由行动。

　　11.土耳其有机会加入欧盟

　　如果土耳其加入欧盟，估计每年将有多达10万人移居英国。

　　12.欧盟财政混乱

　　去年的报告指，欧盟的开支连续21年被指不符合财务条例，存在违规。

　　13.欧盟经济表现差

　　从2008年至去年，英国的经济增长达6.8%，但欧盟仅得1.9%;英国失业率为5%，欧盟则为10.2%

　　14.英国企业被欧盟僵化市场条例所累

　　只有百分之六的英国企业在遵循欧盟单一市场条例时可以向欧盟出口产品，作为英国命脉的小企业损失最大。

　　15.保障公共服务

　　大量移民涌入，对英国医疗、教育、交通及房屋等公共服务造成沉重负担。

　　16.控制申请庇护的难民

　　有统计显示，去年130万移民申请在英国避难，其中363000来自叙利亚。

　　17.欧盟农业补贴预算分配不公

　　英国仅获欧盟分配7%的农业预算开支，比德国、法国、意大利，甚至波兰少。

　　18.环保政策矫枉过正

　　一些规定影响民众生活，比如吸尘机功率不能大过1600瓦特。

　　19.强征增值税

　　欧盟规定英国政府向每件货物征收至少5%的增值税，加重贫困家庭的负担。

　　20.重夺海上专属经济区

　　国际公约规定，所有国家可将离岸最多370公里的海域划为专属经济区，但欧盟将各成员国的所有专属经济区划为同一海域，英国渔民的专属经济区仅有离岸约20公里的海域，其余海域须与其他欧盟国渔民共同分享。去年，西班牙渔船在苏格兰对开的大西洋，捕获1.5万吨海产，英国渔船在该区仅得7000吨。(中国日报网)

　　【公投战况回顾】

　　英国“脱欧”公投在刀刃上行走 两派实力伯仲之间

　　英国BBC最新消息，英国“脱欧”公投目前出票的结果显示，“脱欧”与“留欧”两派实力相近。

　　与此前预估相比，“脱欧”派获得了更多的票数，但是“留欧”派也在奋起直追。

　　英格兰东北部地区和威尔士更倾向于脱离欧盟。苏格兰和北爱尔兰似乎已经选定了留在欧盟。不过，伦敦和英格兰东南部地区仍然有数百万的选票尚未统计出来。

　　本次公投中每个地方的选票都将对结果产生重要的影响。

　　民调专家约翰 柯蒂斯教授(Prof John Curtice)表示，当前阶段来看，“脱欧”派似乎更具优势。他估计，最后取得胜利的一方至少需要赢得16,813,000张选票。

　　当382个地方投票总数得到认证之后，公投的首席计票官珍妮 华生(Jenny Watson)将在曼彻斯特市政厅宣布投票结果。

　　直布陀罗是英国海外领土中第一个宣布支持“留欧”的，支持率达96%。做出这个选择的最大原因是直布陀罗担忧其与西班牙相接的边界。

　　由"YouGov"发起的一项网上调查访问了5000人，结果显示52%的人选择留在欧盟，48%的人选择脱离。IPSOS-MORI 民调也显示“留欧”以54%的比例领先于“脱欧”。( 中国网(北京)

　　英国“脱欧”公投支持“留欧”票数小幅反超

　　国际在线专稿：据英国广播公司(BBC)最新消息，截至北京时间6月24日上午9时34分，英国“留欧”阵营开始扭转颓势，支持率反超“脱欧”阵营。在英国“脱欧”公投计票开始后前三个小时，“脱欧”阵营一直占据了优势。

　　国际在线专稿：据英国广播公司(BBC)最新消息，截至北京时间6月24日上午9时34分，英国“留欧”阵营开始扭转颓势，支持率反超“脱欧”阵营。目前态势为“留欧”阵营获得254.3万张选票，“脱欧”阵营获得248.2万张选票。

　　以百分比计算，为50.6%对49.4%。此前，在英国“脱欧”公投计票开始后前三个小时，“脱欧”阵营一直占据了优势。截至北京时间24日上午9时，“脱欧”阵营曾以12万张选票的优势暂时压倒了“留欧”阵营。在“脱欧”公投计票开始后，场面一直呈胶着态势，双方差距不大。

　　英国公投脱欧再次反超6万票 

　　亚市早盘，由于英国公投计票结果陆续公布，脱欧和留欧拉锯战不断上演，白银开盘后短线急速上升，最高触及17.687美元。(截止发稿)目前银价的行情需密切关注英国脱欧公投的最终计票结果。

　　英国公投脱欧再次反超6万票

　　截至目前公投结果最新显示：【脱欧领先幅度扩大到6万票】目前439万票支持脱欧，433万票支持留欧(2016年06月24日 10:07)

　　VS 稍早 【留欧阵营反超5万票】 脱欧得票175.5万张，留欧得票180.8万张，主要是因为格拉斯哥和牛津两个选区支持留欧。(2016年06月24日 09:26)

　　382个选区中，目前72个选区已公布结果。

　　英国总计382个选区，已登记要参加投票的总人数约4600万人，留欧派需要得到1680万票才能确保胜出。(第一白银网)

　　超过80%选票开出 脱欧阵营继续领先

　　已有超过80%的票开出，其中留欧票数1,316.8万，脱欧票数1,409.9万。

　　天空新闻(SKY)、BBC等媒体预计英国投票为：支持脱欧。(证券时报)

　　【公投结果】

　　脱欧派赢得公投结果 英国退出欧盟成现实

　　当地时间6月23日，英国举行脱欧公投。截至投票结束，有约1683万选民支持脱欧，1569万选民支持留欧，脱欧阵营领先114万选票，英国脱欧成定局。

　　英国独立党领袖法拉奇在投票结果出炉前，就开始提前庆祝脱欧胜利。法拉奇向记者表示，如果脱欧成为本次投票的最终结果，英国现任首相卡梅伦必须马上辞职，并称今天是英国的“独立日”。

　　随着公投的结束，英国和欧盟为时43年的“婚姻”就此结束。( 中国新闻网(北京)

　　【影响及观点聚焦】

　　英国“脱欧”将会如何?

　　英国路透社2月17日曾从可能触发的流程到未来英国欧盟关系的角度，详细讨论了“如果英国公投真的选择了退出欧盟，那么这个‘脱欧’看起来会是怎样的?”

　　第50条款

　　2009年的里斯本协定第50条款规定了欧盟成员国退出的程序。但这一条款还从未被触发。格陵兰曾在1985年退出欧洲经济共同体(即欧盟的前身)，但还没有哪个国家退出过欧盟。

　　后续如何

　　在英国首相卡梅伦通知欧洲理事会(European Council)英国计划退出欧盟后，将启动一系列磋商，讨论有关退出安排以及英国今后和欧盟其余27个成员国如何交往。

　　磋商将由欧洲理事会主持。英国将不能参与欧盟方面的讨论，而且也不能对欧盟提出的协议条款拥有投票权。

　　任何协议必须获得欧盟和英国双方面的同意。在欧盟方面，需要拿到特定多数的赞成票以获得其余欧盟领导人的支持，此外还要欧洲议会的认可。根据协议中所包括的国家，这份协议可能还需要欧盟27个成员国的各国议会批准。

　　鉴于英国退出，需要对欧盟协议进行修订，与此同时，英国可能也不得不准备进行新的本国立法，以替代欧盟的法案。

　　耗时几何

　　协议给予的最长谈判时间为两年。如果到时仍无法达成协议，那么或者要求其他27个成员国一致同意延长谈判时间，或者英国就将在没有协议达成的情况下退出。

　　在这段谈判期内，欧盟法律仍然适用于英国。

　　自由贸易协定(FTA)

　　支持“脱欧”者希望英国与欧盟达成自由贸易协议，类似欧盟刚与加拿大达成免除99%关税的协议。

　　他们认为这将能令英国与欧盟的贸易关系大致一如往常维持不变，同时也使得英国能够与美国等其他国家及新兴市场直接签订贸易协定。美国为英国最大的单一出口伙伴。

　　支持“脱欧”人士认为，英国对欧盟有着商品贸易逆差--2015年12月为76亿英镑--欧盟无法承担断绝贸易的后果。

　　“对欧洲来说，英国市场相当宝贵，难以舍弃。投票决定脱欧后几分钟内，奔驰(Mercedes-Benz)、宝马汽车(BMW)、大众汽车(Volkswagen)的执行长，就会找上德国总理默克尔，要求对英国市场不得有贸易壁垒，”保守党议员David Davis表示。

　　“脱欧后的前几个月，或许会有剧烈波动，但法国、德国、西班牙、意大利、波兰与其他国家的领袖深知，如果摧毁本国产业，只有败选一途”，支持脱欧的Davis表示。

　　不过另一方面，欧盟官员与外交人士表示，全力阻止其他国家追随英国脚步、以防欧盟分崩离析的各国领导人，可能选择尽可能让英国的脱欧决定痛不欲生。

　　支持留在欧盟的阵营也指出，达成这些协议所耗的时间恐怕远超过两年--以加拿大协议为例，届时到了实际生效，料花费七年时间--且支持英国留欧者认为，自外于欧盟的英国，与世界其他国家进行贸易协商时的地位将与过去不同。

　　要消弭服务贸易壁垒的难度也将提高，服务贸易在英国经济占据主导地位。不过支持“脱欧”者宣称，这些壁垒在尚未脱离欧盟时便已存在。

　　WTO条款

　　如果英国无法与欧盟达成自由贸易协议，则可退而依照世界贸易组织(WTO)规则，一些“脱欧”阵营人士将WTO规则称作“脱欧安全网”，因为WTO就各国可实施关税的上限做出了规定。

　　这将令英国向欧盟出口的很多产品只有较低甚至是零关税，不过汽车、化学品和食品等一些关键领域的关税仍将保持较高水平。

　　英国也将在服务领域遭遇障碍，尤其是金融服务等受到高度监管的领域。

　　不论在自由贸易协议还是WTO条款规定下，英国都不需要接受自由移动的规则。

　　“如果依照WTO规则并加上(自由贸易协议)，脱欧后的英国会比现在好得多。如果只有基本的WTO协定，我们仍然会过的更好。这就好比有糖霜的蛋糕口感会更好，但没有糖霜我们依然有蛋糕吃，”支持“脱欧”的欧盟议员兼英国保守党人士David Campbell Bannerman称。(环球时报-环球网)

　　英国脱欧成功 台媒：会痛苦一阵但不是“世界末日”

　　台媒称，英国两大电视台BBC、ITV电视台率先公布，脱欧阵营赢了，冲击全球金融市场。亚洲股市一片哀嚎，日股跌幅一度高达8%，香港、韩股也跌逾4%，台股投资人也吓傻，指数重挫300点，跌破8400点关卡，就连欧美股的期货盘也崩跌4%以上。

　　台湾联合新闻网6月24日报道称，英国确定脱欧后，投资人恐将痛苦一阵子，全球金融市场会出现恐慌性卖压，但不会是“世界末日”，因美联储近期鸽派的言论，全球资金宽松利多的部分，期望能稍稍抵销脱欧造成的下行风险。

　　英国脱欧公投牵扯全球股汇市神经，亚股今日首当其冲，日本股市重挫1300多点，跌幅超过8%，香港恒生指数大跌近千点。台股早盘也大洗三温暖，指数随着脱欧与否高低震荡，但在确认脱欧胜出后，指数重挫达300点，创今年最大跌点，最低来到8374点，今日高低点相差超过300点。

　　欧美股期方面，英镑盘中暴贬约10%，英股期指暴跌7%，美股期指也重挫500点，跌幅约4%。

　　台湾第一金投信投资长高子敬表示，金融市场短线面临脱欧危机，未来2～3个月的波动风险加大，后续除观察英国脱欧后，对经济面的实质影响外，其可能引发瑞典、丹麦等欧盟成员的骨牌效应，亦值得留意。同时，为减缓负面冲击，欧洲央行或有机会推出新的刺激方案。

　　英国脱欧各国央行准备流动性 美联储年内加息或泡汤

　　北京时间今天下13点，英国公布了“脱欧”公投的最终结果：英国脱离欧盟。据BBC计票统计，脱欧支持率为51.8%，留欧支持率为48.2%。

　　民生证券管清友、朱振鑫、张瑜点评称，脱欧成真避险为上，各国央行应该已经为此做好流动性准备与应急安排。美联储来看，欧元英镑大跌+避险情绪推升美元走强，加息年内大概率缺席;日央行来看，过去三个月未加码宽松+避险情绪推升日元走强，日央行或直接干预汇市抑制日元走强，7月大概率加码宽松;欧央行来看，宽松之路难回头，深陷泥潭。

　　大类资产影响方面，退欧引发全球投资者风险偏好下滑，整体利好美元、黄金、日元等避险资产，利空股票、新兴市场货币、原油等风险资产，由于脱欧短期内两败俱伤，利空英镑、欧元。

　　以下为点评全文：

　　民生管清友、朱振鑫、张瑜：脱欧成真 避险为上

　　① 全球资本市场将剧烈震动。首先，这是欧洲近几年所有公投的第一次改变现状结果，过去05年法国荷兰，14年苏格兰、15年希腊丹麦等公投结果都是维持现状，此次脱欧超预期。

　　其次，公投前全球主要大类资产及汇率波动率并没有大幅提升，表明市场对于退欧风险并没有充分price in，存在明显低估，今日黄金、英镑的波澜壮阔行情也可以佐证，退欧的后续直接、间接影响将会持续发酵，并不是简单的区域性事件。

　　② 脱欧公投具有多大的法律效力?公投本身并没有法律效力的，法律并不要求议会必须遵从公投结果，但会有很大的政治压力迫使议会这么做，尤其是在公投结果很明确的情况下，也有过最后没有遵循公投结果的案例，比如希腊。

　　③ 脱欧到底如何脱?根据《里斯本条约》第50条规定，有退欧意向的成员国需要与欧盟进行为期两年的协商，如果两年谈不拢，只有全部成员国同意才可延长谈判期。考虑到欧盟担心产生多米诺效应，德法或在谈判退欧条件的时候提出苛刻条件，达成新协议的可能性比较低。

　　④ 两败俱伤有多严重?欧盟一体化的真谛是要素全流动，包括资本服务的跨境流动、商品贸易往来以及人力资本的自由流动：资本流动来看，英国净对外直投中，欧盟占据五分之一的位置，相应的，欧盟对外投资中，15%投向了英国;商品贸易来看，英国对欧盟贸易逆差占其总逆差50%;

　　人力资本的流动来看，非英欧盟就业人口在英国整体就业人口的占比逐年提高，目前已经高达6.8%。退欧对双方都有巨大损伤。

　　⑤ 对英国有何影响?短期明确的弊大于尚不明确的利，

　　一，无法享受欧盟“单一市场”福利：资本、商品、人力的流动障碍增加，且各项替代协议短期内都无法立即达成，造成真空期，对于经济增长形成明显的阻力;

　　二，冲击其全球金融中心低位：金融业贡献英国GDP近10%,伦敦市场外汇交易量占全球40%左右，全球离岸中心债券存量中伦敦占比约60%，一旦退欧，新协议短期达不成，很多设立在伦敦的金融机构就要搬回欧洲，对金融业打击巨大;

　　三，国内劳动力市场受到冲击：英国本国劳动力人口占比从09年一直下滑，但英国就业人口中来自欧盟人数连年增长，2016年高达216万，占比总就业6.8%，因此英国相当依赖欧盟工作人口支撑经济。

　　⑥ 对大类资产有何影响?退欧引发全球投资者风险偏好下滑，整体利好美元、黄金、日元等避险资产，利空股票、新兴市场货币、原油等风险资产，由于脱欧短期内两败俱伤，利空英镑、欧元。

　　⑦ 对主要国家货币政策影响?退欧成真，全球资产巨震，风险偏好下滑，流动性趋紧，各国央行以宽松为主，紧缩都将推迟，各国央行应该已经为此做好流动性准备与应急安排。

　　美联储来看，欧元英镑大跌+避险情绪推升美元走强，加息年内大概率缺席;日央行来看，过去三个月未加码宽松+避险情绪推升日元走强，日央行或直接干预汇市抑制日元走强，7月大概率加码宽松;欧央行来看，宽松之路难回头，深陷泥潭。

　　⑧ 对原油价格有何影响?美元升值的计价因素打压+退欧经济冲击造成全球需求下滑+避险情绪=原油价格下行压力较大。

　　⑨ 对人民币汇率如何影响?按照不同情境的压力测试来看，最优情境，英镑欧元同跌10%，美元指数升至99,如果CFETS不变，人民币中间价理论最大贬值压力为跌-2.53%至6.74,;最差情境，英镑欧元同跌30%，美元指数升至114，如果CFETS不变，人民币中间价理论最大贬值压力为跌-7.5%至7.0。

　　但考虑到现在是CFETS与中间价两条腿走路的汇率逻辑，央行可以通过CFETS小幅升值来分担中间价贬值压力，两条腿承压性更好。  

　  【机构解读】

　　机构：英国脱欧有利于增加中国贸易谈判筹码

　　东方证券认为，英国脱欧对全球市场的影响首先表现在对高风险类资产的冲击，包括中国A股在内广义的新兴市场都包含在内，避险情绪浓厚。短期来讲对人民币的汇率会形成负面冲击，中期来看，可能会引发全球经济的衰弱，导致世界经济进入到一个危机模式。

　　但英国脱欧对中国而言并非全部为负面影响。中国与欧盟之间就中国市场经济地位的谈判已经陷入了僵局，英国完成脱欧，就意味着英国会强化与中国的关系，因为这样才能对冲脱欧给英国带来的负面效应。

　　在中英之间自由贸易协定的谈判中，中国因此会占据更加有利的地位。除英国之外的其他欧盟国家，也有要求跟中国有更多经济往来以缓冲与英国之间贸易投资能量下降带来的影响，长期来看这都增加了中国跟这些国家进行谈判的筹码和要价。

　　兴业证券：脱欧砸坑 有利7、8月“吃饭”行情

　　兴业证券认为，英国脱欧“黑天鹅”肆虐全球市场，英镑、欧元惨遭抛售，相对美元分别大幅贬值11%和4%，避险品种黄金、日元均上涨5%左右。股票市场方面，日本、韩国、香港大幅下挫7%、4%和5%。

　　A股市场承压，上证综指下跌1%。脱欧事件对A股造成的短期风险情绪的冲击调整将有利于7、8月份“吃饭”行情的空间。脱欧对中国的实质影响较小，英国的出口也仅占中国出口的不到3%，外商直接投资有限。风险情绪释放后更应布局。

　　7、8月份看好“吃饭”行情的原因：G20会议是未来一段时间影响行情的关键因素：1.G20之前人民币汇率将维持稳定;2。政策“蜜月期”，环境相对2Q温和;3。改革预期(供给侧改革)逐步明朗修复风险偏好;4。经济L型不悲观，中报或超预期;5。大类资产配置角度A股相对吸引力提升。

　　管清友：脱欧成真 人民币将贬值到6.83

　　民生证券管清友认为，市场对于脱欧一直没有充分price in，资产波动率提升幅度还不及811汇改与2月全球股市暴跌之时;脱欧后果恐将比92年英镑脱钩马克严重，当时是“德国马克强+英国英镑弱”，主动脱钩的是弱方，因此情绪扩散效应有限，这一次是“英国较好+欧盟其余较弱”，主动脱欧的是强方，这将是两败俱伤的结果，叠加当下的全球经济萎靡及风险偏好脆弱，恐慌情绪蔓延更为严重。

　　因此在后果很严重且price in不充分的情况下，一旦事件成真，全球风险偏好将剧烈下滑，避险资产(黄金、美元、日元)走强，流动性吃紧，全球主要央行只能继续释放流动性，加剧全球风险累积程度。

　　假设脱欧成功，按照英镑和欧元齐跌20%的情景来估计，其余变量不变，美元指数被动上涨12.4%至106，根据已经形成的“中间价+CFETS”两条腿的定价公式来看，假设CFETS保持不变，贬值压力全部由中间价承担，中间价需贬值3.55%至6.8318。

　　李大霄：英国脱欧全球央行应有预案 不必恐慌

　　李大霄：英国脱欧全球央行应有预案 不必恐慌 英大证券首席经济学家李大霄今日在微博表示，从现在的情况预测，脱离欧盟将无悬念，全球金融市场将激烈动荡，但短期的货币黄金的波幅已经巨大，日京指数的反应已经过度，恒生指数的反应属正常，A股的反应属最坚挺，接下来考验欧洲市场及美国市场，相信全球央行不会坐视不管，应该有预案。不必恐慌。

　　机构：英国退欧若发生或引爆全球性债务危机

　　国泰基金认为，英国退欧若发生，或成6月最大的一个风险事件。退欧对英国最直观的冲击可以概括为3C: Confidence(政策不确定性加剧，恶化投资环境，抑制投资信心)， Credit(英国AAA主权评级难保，主权评级下调将造成全社会融资成本上升和信用紧缩)， Currency(FDI大幅减少，贸易账户赤字恶化，英镑贬值。半数彭博经济学家预测退欧通过后英镑会急贬至$1.45-$1.5;并在2017年1季度左右对欧元贬值幅度达到10%。

　　对于欧盟而言，欧洲第二大经济体的离开将对欧盟这一概念和模式产生沉重打击，随后德国、法国等经济体效仿英国退欧的可能性会增加，甚至不排除欧盟最终解体的可能，而欧元区的解体可能引爆全球性的债务危机。

　　对于全球市场而言，作为6月最大的一个风险事件，英国退欧的发生或会使得各类风险资产在短时间内遭到不同程度的抛售。随着公投结果的临近，国际金融市场尤其是股市的波动仍将加剧，短期内避险资产仍是首选。（证券时报）

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