[券商研报在哪里看]券商研报极度看好 6股价值太低估

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  　　东阿阿胶(行情46.79 +4.33%,咨询):价值低估 2015年有望全面发力 　　类别：公司研究 机构：长江证券(行情16.61 +0.54%,咨询)股份有限公司 研究员：刘舒畅 日期：2015-04-01 　　报告要点 　　事件描述 　　近期，我们跟踪了公司的最新经营进展。 　　事件评论 　　2015年阿胶块有望持续增长:2014年，预计阿胶块收入增长20%左右，增长动力主要来自于1月对阿胶块提价19%、9月提价53%。尽管阿胶块持续提价，但终端需求依旧十分旺盛，驴皮紧缺导致阿胶产量又十分有限，预计2014年库存为近年最低水平。阿胶持续提价后消费人群往新高端人群迁移，从母公司收入持续增长的情况来看，说明消费者数量并未明显减少，而公司品牌知名度却有很大提升。随着去年底阿胶块价格调整到位，原有渠道库存陆续清理完毕，2015年阿胶块销量有望恢复增长，驴皮紧缺导致阿胶块的提价行动也有望持续，2015年阿胶块有望量价齐升。 　　驴皮资源依然稀缺，公司积极推动养驴事业发展:毛驴生长周期长，目前养驴的收益跟养猪、养羊等相比偏低，养殖一头驴仔到出栏大概需要10个月，纯收入仅约1000元。未来几年毛驴出栏量无法扭转下滑趋势，驴皮价格仍有望持续上涨。公司认识到仅靠驴皮涨价拉动农户养驴积极性远远不够，正对毛驴全身价值深度开发，将驴肉、驴奶、驴血、驴尿(驴血、驴尿提取后可生产生物药)的价值全部开发出来。公司也在做政府工作，希望政府出面推动养驴事业的发展，山东聊城市政府已出台鼓励政策，养驴300头以上可获得补贴10万元。除了自有的20多个养驴基地，公司还在非洲、南美等地布局，海外进口驴皮占比有望提升。 　　阿胶浆是 2015年推广重点，有望实现较快增长:2014年，预计阿胶浆收入近8亿元，同比下滑5%左右，主要是受到提价控货影响。由于成本上升，公司于去年8月中旬开始上调阿胶浆最高零售价，幅度不超过53%，目前有十多个省价格调整到位，剩余省份也将很快按新价格执行。阿胶浆涨价后，由于利润空间增大，将明显提高经销商和终端市场销售积极性。 　　阿胶浆在公司收入中占比约1/5，涨价也将对公司增长有明显拉动作用。 　　由于在贫血、肿瘤升白、妇女经期保健等领域效果良好，未来阿胶浆还有望去药化，进军市场空间更大、价格限制较少的保健品市场。今年初开始，公司也在央视等媒体加大广告推广力度，预计2015年阿胶浆有望实现较快增长。 桃花姬保持较快增长，小分子阿胶强化营销:2014年，预计桃花姬收入约2.5亿元，同比增长20-30%。桃花姬按快消品的思路进行营销推广，去年也利用品规替换的方式提高价格超过50%，目前价格已调整到位。桃花姬重点在山东、北京销售，北京、山东两地销售占比80%左右，未来公司可能会将成功经验复制到全国。 　　小分子阿胶已于去年底上市，定位于年轻女性的养血养颜养气色其生物利用度是普通阿胶的3.5倍，片剂携带、服用也较为方便，颠覆了3000年传统阿胶，对传统阿胶块形成一定替代，并推动阿胶市场的扩容。目前小分子阿胶主要是通过公司的官方商城和100多家直营店销售，公司还通过赠吃等方式强化宣传推广。 　　大力发展生物制药:公司全资子公司阿华生物药业拥有三个生物药:瑞通立、百杰依、佳林豪，总收入约3000万元。瑞通立为2008年上市的新一代溶栓药物，百杰依为2009年上市的一类新药，用于白血病、白细胞减少症、血小板减少症等疾病的治疗，佳林豪用于贫血、肾功能不全等症的治疗。2014年底公司已从益佰制药(行情48.72 +6.01%,咨询)收回三个生物药的代理权，目前自建200多人的销售队伍，今年将加大销售力度，做强生物药也是公司主要战略之一。公司生物药已在新建成的阿胶生物科技产业园投产，生产线已经通过了新版GMP 认证，正筹划欧美标准的GMP 认证，产能将不再构成障碍。 　　重视直销新渠道，电商渠道快速发展:公司3月初获批直销许可证，获批的产品是4款阿胶软胶囊及阿胶元浆，销售区域是山东济南和聊城。公司十分重视直销业务，目前正在进行方案设计和筹备销售团队。直销拓展了公司的销售渠道，同时，公司阿胶类产品定位高端，容易消化直销模式下的店面成本和经营压力，比较适合直销模式。同时，公司电商渠道正快速发展，预计通过电商平台销售的产品近1亿元。公司已在北京成立了电商子公司，预计未来电商销售占比将快速提高。 　　维持“推荐”评级:公司作为阿胶行业龙头，有很强的品牌优势，渠道和终端把控能力也在不断增强，阿胶块价值回归之路仍在继续，而通过对阿胶市场的分层开发和衍生产品的推广，也有望打造新的增长点。公司还将大力发展生物药，直销、电商渠道有望驱动公司增长提速。预计2015-2017年的EPS 分别为2.41元、2.89元和3.42元，对应PE 分别为17X、14X 和12X，估值具有较大提升空间，维持“推荐”评级。 　　中航机电(行情31.85 -0.47%,咨询):航空机电龙头 价值仍被低估 　　类别：公司研究 机构：海通证券(行情26.38 -1.93%,咨询)股份有限公司 研究员：徐志国，龙华，熊哲颖 日期：2015-04-01 　　航空机电龙头，将持续受益航空工业大发展。公司是我国航空机电龙头，航空机电产品2013年贡献公司57%的营收和76%的毛利。受益于我国航空产业快速发展，公司航空机电业务快速增长，2012-2014H1营收增速分别为24%、16%、15%，且在公司收入中的占比不断提升。随我国军机采购提速，预计公司机电产品有望继续保持15-20%的稳定增长。我们测算未来20年中国军、民机需求约6万亿元，按机电系统占整机价值的15-20%估算，市场空间近万亿。随我国航空工业整体实力的不断提升，公司在巩固军机市场主导地位的同时，未来有望进一步切入民机机电系统市场，成长空间极其广阔。 　　机电板块整合持续推进，板块内优质资产望进一步整合。公司是中航工业机电板块专业化和产业化发展的唯一平台，控股股东机电系统公司2013年实现营收284亿元，净利润7.34亿元，预计2014年收入在300亿元以上，净利润约8亿元，分别为同期上市公司的4.0、2.1倍。公司于2012年完成对庆安等7家公司收购后，主营变为航空机电产品，重组后名称由“中航精机”更名为“中航机电”;又于2013年托管机电系统公司旗下18家公司，2014年收购其中4家。未来随中航工业集团资本运作的持续推进，机电板块资产仍存在继续以上市公司为平台进一步进行整合的预期，关注由此带来的投资机遇。 　　高管参与增发彰显信心。根据公司非公开发行预案，中航证券拟设立的“机电振兴1号”集合资产管理计划拟认购809.85万股，由公司及其全资、控股子公司、托管企业的员工(含本公司董事、监事和高级管理人员)认购。我们认为，高管参与增发显示管理层对未来发展的信心，利于充分激发管理层积极性，提升上市公司管理运营效率。 　　盈利预测与投资建议:随我国军机采购提速，将拉动公司机电核心业务稳定增长，预计2014-16EPS分别为0.53、0.64、0.77元。若考虑公司2015年完成收购并表及增发带来的影响，预计2015-16年EPS分别为0.93、1.07元。参考目前中航工业飞机板块平均约75倍的估值水平，公司目前价值明显被低估，综合考虑后我们认为公司2015年的合理PE估值应在50倍以上，上调六个月目标价至46.5元，上调评级至“买入”。 　　风险提示:军品订单的大幅波动，重大事项的不确定性，公司目前收购方案不详尽，暂未考虑少数股东权益等因素。 　　金风科技(行情20.1 -0.25%,咨询):低估值的风电霸主 有望插上能源互联网的翅膀 　　类别：公司研究 机构：齐鲁证券有限公司 研究员：曾朵红，沈成 日期：2015-03-30 　　投资要点 　　公司2014年业绩同比增长328%符合预期，预告2015年一季度业绩增长350%-400%超预期:公司发布2014年年报，全年实现营业收入177.04亿元，同比增长43.84%;实现归属于上市公司股东的净利润18.30亿元，同比增长327.85%，对应EPS为0.68元。公司2014年第四季度单季实现营业收入70.84亿元，同比增长36.50%，环比增长15.19%;实现归属于上市公司股东的净利润6.35亿元，同比增长164.81%，环比减少26.55%，对应EPS为0.24元。利润分配预案为:以2014年12月31日的总股本26.95亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.00元(含税)，不以公积金转增股本。公司年报业绩与快报业绩完全一致，完全符合我们和市场的预期。同时，公司预计2015年一季度盈利区间为2.29-2.54亿元，同比增长350%-400%，超出市场预期。 　　风机外销4.2GW，毛利率同比大幅提升至24.53%，风机霸主地位稳固:风机制造业务方面，公司2014年实现销售收入153.77亿元，同比增长44.34%;对外销售容量4，189.75MW，同比增长43.33%。根据可再生能源学会风能专业委员会统计数据，公司2014年度国内新增装机4，434MW(吊装口径)，市场占有率为19.12%，连续四年国内排名第一，霸主地位稳固。根据MAKEConsultingA/S统计数据，2014年公司国内外新增装机容量全球排名第四，市场份额为9.2%。根据我们的测算，2014年风机销售平均价格约3670元/kW，同比提升0.71%。风机量价齐升、成本下降促进毛利率大幅提升4.28个百分点至24.53%，预计风机净利率7%-8%之间，贡献11-12亿左右的净利润，是2014年业绩高增长的主要来源。 　　分机型来看，2.5MW风机销量基本平稳，而1.5MW风机销量同比增长56.90%，拉动公司风机业务高增长。截止2014年底，公司累计装机容量超过24GW，在全球的总装机数超过17，600台，其中1.5MW机组装机超过12，300台，2.5MW机组装机超过900台。 　　2015年抢装潮持续，2016年需求有保障:据中国风能协会初步统计，2014年国内风电新增装机容量23.20GW;根据能源局的数据，2014年国内风电新增并网容量19.81GW，两者均创下历史新高，进一步验证了行业的景气。2014年下半年装机明显提速，一方面表明运营商盈利改善有动力加大风电场投资，另一方面也表明运营商对上网电价的下调有充分的预期。根据我们的统计，2014年底已核准未建成项目约50-60GW，其中前三类资源区的项目接近25GW，这些项目有动力在2015年内并网以锁定高电价，2015年上半年预期出台的配额制有望进一步强化抢装势头，预计2015年国内新增装机规模有望达到25GW。同时，未下调电价的IV类资源区将有效保障2016年及之后的需求，更何况前三类资源区电价下调后仍具投资吸引力，而配额制再添强大的驱动力。即将启动的海上风电，为国内风电市场打开了新的增长空间，有利于提升整个风电板块的估值。 　　风机霸主市场份额提升空间大，12GW在手订单给予强大支撑:公司凭借先发优势奠定领先地位，依托技术优势打造质量第一品牌，秉承服务理念，形成专业性强、响应速度快的服务体系，已成为国内风机制造的绝对霸主。未来海上风电启动、风电开发向低风速地区转移、哈密风电基地二期项目推进、“一带一路”战略实施，都将全面助推公司持续提升国内市场份额;结合海外风机巨头在本土市场40%-50%的市场份额，我们预计未来公司在国内新增装机的市场份额有望从2014年的19.12%快速提升至30%以上，2014年底5828.25MW待执行订单与6119MW中标未签订单给予强大支撑。公司新品2.0MW首台样机于2014年4月成功实现并网，这也是目前全球同功率级别风机中单位千瓦扫风面积最大、超低风速区域发电能力最强的机型，目前深受客户认可;年报显示，2.0MW机型新增待执行订单478MW，另有中标未签订单858MW，新品放量速度超预期，有助于公司进一步提升市场份额。同时，公司国际化战略逐渐进入收获期，风机出口量快速增长，并有望成为国家“一路一带”战略的实际受益者。综合判断，2015年公司风机外销容量有望从2014年的4.2GW持续增至5GW以上，价格仍处于上升通道，量价齐升为公司创造了巨大的盈利弹性;同时，原材料价格走低、公司研发优势与管理优化将促进制造成本继续下降，我们预计2015年风机毛利率将从2014年的24.53%提升至接近30%，2015年风机制造业绩将继续超预期! 　　2014年底风场权益装机达1.5GW，风场转让贡献3.3亿元投资收益:风电场业务方面，公司2014年的实现发电收入为11.69亿元，同比增长217.66%;毛利率同比提升2.84个百分点至65.09%，预计控股装机全年等效发电容量约1.2GW，贡献净利润约3亿元。此外，公司2014年的联营合营风电场实现投资收益5596万元。公司全资子公司北京天润凭借着高效的项目开发团队、卓越的工程管理能力和专业的电场运维服务，目前已快速成长为中国优秀的风电开发投资企业之一，由其投资的风电场在技术、质量方面均得到各级电网的高度认可，已在内蒙古、新疆、宁夏、甘肃、河北、山西、东北、华东等省份及地区获得诸多核准项目。根据年报数据，北京天润2014年实现营业收入10.20亿元，盈利2.72亿元，净利率同比提升8.84个百分点至26.67%。截止2014年底，公司已完工风电场装机容量2000MW，权益装机容量1522.42MW;在建风电场项目容量1473.50MW，权益容量1453.70MW。除北京天润外，公司亦在国际市场投资风电场项目，2014年底国际风电项目已完工风电场装机容量246MW，权益装机容量121.74MW。2014年内转让1个澳洲风电项目公司部分资产，转让权益装机容量124.13MW，实现投资收益约3.3亿元，大幅增厚公司业绩。 　　风电场盈利2015年迎来持续高增长，新能源发电巨头值得期待:公司风电场业务从BT模式战略转向BO模式，该模式具有长期稳定的收益;正常情况下，毛利率、净利率、ROE分别高达60%、30%、20%。公司2014年底权益装机已达1.5GW，这将成为2015年重要的利润增长点。由于2015年底上网电价下调在即，公司将加速沉淀风电场资产，2015年底权益装机规模有望达到3GW，我们预计2015-2016年风电场利润增速将高达50%以上。值得一提的是，赤峰鑫能99MW(公司控股90%)与吉林同力99MW(公司联营持股51%)风场虽在2013年已公告转让，但尚未确认投资收益，我们预计这1-2亿元的转让收益有望在2015年确认。公司项目资源丰富，融资能力强大，管理能力卓越，三大核心竞争优势皆备，风电场项目盈利性显著优于行业平均水平。按照0.3-0.4元/W(即3-4亿元/GW)的盈利水平测算，公司在“十三五”期间有望完成8GW风电场权益装机规模，届时每年可贡献净利润约30亿元;公司在成为全球风机霸主的同时，亦将成为国内新能源发电巨头。 　　风电服务引领行业发展方向，大幅提升公司软实力:公司2014年实现风电服务收入6.54亿元，同比增长9.84%，毛利率提升4.21个百分点至12.24%。公司风电服务全资子公司天源科创在2014年成功通过德国TVNORD公司的专业评估，成为首家通过风电运维服务能力评估的中国公司;同时建立了60多种维修检测平台及检测实验室，并通过了CNAS认证。公司积极拓展风电服务业务在物联网、大数据挖掘、云计算技术等高新技术的应用，关注风电场的整个生命周期，对现有机组运行数据应用价值进行挖掘，尤其是建立了监控预警、运营管理、快速响应3大类信息化平台，实现风电场风电运营管理、风电场监控及预警、风机的预测维护、风机的性能优化及提升、备件保障、风电技术培训、风电项目运行后评估等运营维护服务系列化及智能化。通过高效远程服务体系建立，不断提升服务标准，拓展服务市场。同时与客户无缝衔接，建立资源互补的合作模式，创造和交付适合顾客自身特点的定制化服务方案，建立开发商、天源、供应商多层级的战略合作关系，帮助顾客及供应商共同发展为战略合作伙伴，成为风电场系统解决方案的供应商，同时成为风电服务知识和经验的分享者，以及可持续发展的技术创新驱动者。公司计划从客户需求要素全面推动公司内部业务优化，完善并优化为用户提供资产增值的商业模式，建立智慧风电场管理服务平台，同时推进服务增值产品市场化进程，2015年要迅速打开市场，力促风电服务成为公司支柱型业务板块。 　　智能微网项目接连并网，有望插上能源互联网的翅膀:2014年4月，由公司自主研发的北京智能微网成功实现上网售电，公司由此成为国家电网颁布《关于做好分布式电源并网服务工作的意见》政策之后，北京地区首家实现自发自用、余电上网的企业。公司位于江苏大丰的第二个智能微网项目也于2015年3月顺利并网发电，成为江苏省首套智能微网项目。上述项目均以公司研发的风电机组和微网控制体系(能量管理系统、保护系统、微网发电侧及负荷侧全覆盖监控系统、电力智能调度系统等)为主，辅以储能和光伏等设备，其各项技术及集成均处于市场领先地位，对推进我国微电网技术的应用发展有较强示范意义，堪称能源互联网的最佳实践。结合公司搭建的监控预警、运营管理、快速响应3大类信息化平台，以及在物联网、大数据挖掘、云计算技术等高新技术的应用，加上公司庞大的基础资产(24GW的风机与1.5GW的风电场)，公司完全具备打造能源互联网的潜力。 　　国际化战略加速推进，践行国家“一路一带”发展战略:作为全球最大的直驱永磁风机制造商，公司依托国内、国际研发中心强大的技术和产品研发实力，积极推进国际化战略的实施，以国家能源体制改革为契机，成功践行国家“一路一带”发展战略，2014年实现海外销售18.49亿元，同比增长25.83%，国际竞争力凸显。2014年4月，公司获得巴拿马InterEnergy公司86台2.5MW机型共215MW的风机订单，同时包括机组长期质保运维服务，这也是公司在海外项目上收获的最大机组订单。2014年11月，公司在巴基斯坦的第一个1.5MW高温机组项目(33台风机)，一次性通过当地168小时试运行，满足当地严格的技术标准。 　　2014年12月，公司位于罗马尼亚Mireasa项目的20台2.5MW风机顺利接入罗马尼亚当地电网，是东欧市场首批中国制造风机在东欧市场成功并网运行。2014年12月，金风科技作为项目EPC供货方，与项目投资方共同签署了塞尔维亚Plandi?te项目合作框架协议，该项目是塞尔维亚计划建设的第一个风电项目。 　　随着国家“一路一带”发展战略的实施，公司在海外将迎来更大的发展机遇。 　　期间费用率下降，资产负债表健康，收益质量极高:公司2014年期间费用率为17.42%，同比下降1.22个百分点，其中销售费用率同比下降1.47个百分点至7.75%，主要是因为运费减少约1亿元;管理费用率下降0.09个百分点至6.73%，基本稳定;财务费用率提升0.34个百分点至2.95%，缘于风电场运营规模增大。 　　2014年末资产负债率为66.74%，考虑到风电场运营业务比重的提升，该负债率仍处于健康水平。公司2014年应收账款周转天数同比减少70天至197天，存货周转天数同比减少28天至93天。2014年末27亿元的预收账款，较2013年末的8亿元、2014年三季度末的23亿元持续大幅增长，显示出公司日益提升的议价能力与行业地位。公司2014年经营活动现金流为净流入28.29亿，显示出极高的收益质量。 　　管理层认购增发，彰显坚定信心:公司拟以8.87元/股直接向8位高管、通过集合资产管理计划向部分高管及员工非公开发行A股股票4095.3万股并锁定3年，彰显高管与员工对于公司未来发展的坚定信心。 　　投资建议:预计公司2015-2017年EPS分别为1.06元、1.38元和1.70元，业绩增速高达56%、31%和23%，对应PE分别为16.8倍、12.9倍和10.5倍，维持公司“买入”的投资评级，上调目标价至27元，对应于2015年25倍PE。 　　风险提示:风电行业需求不达预期;风机价格竞争超预期;公司风电场业务不达预期。 　　上海医药(行情25.31 +3.26%,咨询):业绩超预期 工商业齐头并进的低估值医药电商公司 　　类别：公司研究 机构：光大证券(行情31.4 -0.03%,咨询)股份有限公司 研究员：江维娜 日期：2015-03-27 　　公司发布2014年业绩公告。公司营业收入为924.0亿元，同比增长18.1%。 　　归属上市公司股东净利润25.9亿元，同比增长17.1%。扣非净利润为21.6亿元，同比增长4.6%。分板块看，医药制造业务14年收入111.0亿元，同比增长3.69%。医药制造毛利率提升0.15%，两项费用率下降0.18%，带动营业利润率提升0.34%。医药分销业务14年收入为820.0亿元，同比增长20.6%，扣除并购影响，存量业务增长15%。医药分销毛利率上升0.02%，两项费用率下降0.06%，营业利润率提高0.08%。 　　排除会计政策变更影响，业绩超预期。公司收入利润增长基本符合我们预期。但公司今年变更了应收账款坏账计提政策，将1-2年内应收款坏账计提从10%提高到50%，将2年以上的应收款坏账计提从20%-50%提高到100%，由此多产生了8500万的坏账计提准备。若排除会计政策变更影响，公司14年归属母公司净利润将达到26.5亿元，同比增长19.6%，超过我们预期。在14年我国医药行业整体增速在13%左右的情况下，上药作为一个销售近千亿的公司，收入利润能够取得18%和19%的增长，实属难能可贵。在这些增长的背后是医药制造和分销业务毛利率提升以及费用率的下降，显示公司管理层战略方向正确，执行有力。 　　医药分销业务稳步发展，战略布局电商看点频频。医药分销业务除自然增长外还将持续进行有质量的并购，渠道向地级市延伸，为建立全国性的物流配送网络打下基础。同时，公司战略性布局医药电商，主要看点有:1.以DTP业务为突破口，凭借公司网络优势、高端产品独家代理优势、和子公司众协药业的多年运作经验建立线上线下的高端药品直送业务。2. 　　通过供应链服务(SPD)与药房托管打通与医院HIS系统对接，为电子处方外流进行提前布局。3.公司密切关注国家政策和产业发展趋势，正在积极探索包括GPO、PBM等多种商业模式。 　　医药制造业务在研发、生产与营销领域的改革稳步推进。公司在生产领域采用工业4.0智能化生产体系，稳步推进6-sigma管理和新版GMP改造，产品成本有望进一步降低。在研发领域设立创新理事会统筹公司研发项目，聚焦139个产品。并同时建设化药中试基地，预计2017年后每年首仿或者抢仿注册产品不少于20种。在营销领域，公司持续推进营销一部、二部、三部建设，对重点产品采取“一品一策”的方针，深度挖掘产品市场潜力。医药制造业务在全方位改革的推进下，将获得稳定健康的发展。 　　盈利预测。我们预计公司15-17年的业绩分别为1.08、1.19、1.28元。 　　考虑到公司医药制造与分销业务齐头并进以及医药电商业务带来业绩弹性和想象空间，我们给公司15年EPS25倍估值，对应的目标价为27元，“买入"评级。 　　信立泰(行情46.86 -0.53%,咨询):低估值有望填平 稳增长寻求突破 　　类别：公司研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：张科然 日期：2015-03-27 　　2014年经营稳健，高送转 　　2014年实现营业收入28.82亿元，同比增长23.87%;归属上市公司净利润为10.42亿元，同比增长25.51%;扣非后归属上市公司净利润为10.33亿元，同比增长25.55%;每股收益1.59元，每10股转增6股派发现金红利7元(含税)。 　　原料药恢复增长，制剂平稳增长 　　分行业来看，原料药实现收入5.14亿元，同比增长48.55%;制剂业务实现收入23.68亿元，同比增长19.56%。氯吡格雷虽然在广东省中标失利，但全国销售形式平稳，全年增速在20%以上，成为业绩增长的稳定剂。 　　加大研发投入，探索医疗服务新模式 　　2014年研发投入1.45亿元，占营业收入比重5.01%，提升筛选创新药物能力，积极与国内外研发机构合作，提升产品质量。泰嘉已经通过欧盟许可，获准在欧盟国家上市。2015年公司将介入医疗产品为主的生物医疗产业链，培育发展信立坦、泰加宁、立宁支架等产品，并积极探索医疗服务新模式。 　　投资策略 　　我们预测2015-2017年公司营业收入分别为35.7亿元、43.27亿元和50.89亿元;归属上市公司净利润分别为12.87亿元、15.95亿元和18.75亿元;每股收益分别为1.97元、2.44元和2.87元，对应PE分别为23倍、18倍和15倍，属于低估值品种，有望补涨，给予“推荐”评级。 　　风险提示 　　政策风险;医疗服务行业探索失利;医药安全事件等。 内容由金融屋财经网（zhicheng.com）整理提供 扫描二维码关注金融屋财经网（zhicheng.com）最新动态

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