午后的阳光|午后研报精选：机构力荐！4股有望爆发

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)06月13日讯

　　水井坊：臻酿美酒，品鉴未来，三年高增长可期

　　核心观点：公司内忧外患已逐步清除，业绩蓄势待发。 2012-2014 年业绩大幅下滑主要原因有： 行业调整带来高端酒动销锐减、 管理层混战、核心领导离任以及费用率大增。

　　2014 年起， 公司做出了积极调整：(1)定位300-400 元价位， 开创新品臻酿八号， 更加适应商务消费和婚宴消费;(2)渠道支持力度远超同行，经销商积极性高涨， 营销创新持续强化，逐步试水品鉴会模式。(3)核心管理层团队稳定。经历诸多调整，我们认为不利因素已经逐步摒弃，公司业绩蓄势待发。(中泰证券买入)

　　乐山电力：来水偏丰助力公司购电结构优化，主营供电业务有望再次实现外延式扩张

　　核心观点：供水供气业务受益于乐山城镇化推进，公司国营背景利于燃气市场竞争。公司天然气和供水业务主要通过“购销价差”和安装服务获取收益，其中天然气服务区域主要集中在乐山市市中区和五通桥区，供水业务则主要集中在乐山市市中区，主要用户均为居民用户。

　　由于乐山市政府 2011 年提出“十三五”期间构建“双百”大城市的发展规划，公司天然气和供水业务随经济发展实现稳步增长。目前随着其他供气单位的出现和发展，在交叉供气区域形成多头供气局面，天然气业务竞争愈显激烈。由于公司为国营背景，在与政府和用户信赖度方面拥有一定优势，未来有望持续受益乐山城镇化建设推进。(长江证券买入)

　　银之杰：参与发起设立上海保交所，彰显互联网保险领域布局实力

　　核心观点：我们在银之杰(300085)的公司首次覆盖深度报告《智无歇而谋远：金融互联网布局日臻完善》中，从公司征信、互联网保险等新业务未来发展空间的长期视角下来审视公司的商业模式和成长性。

　　基于报告中的观点和逻辑，我们认为牌照稀缺性和征信、互联网保险等新业务的高成长性是长期视角下支持银之杰高估值和持续打开市值空间的最重要逻辑支撑点。公司此番参与共同发起设立上海保交所，体现了公司在互联网保险进一步布局的态度以及目前市场的接受程度。

　　我们认为公司在个人征信、大数据服务、互联网保险和证券领域的布局与公司自身在金融IT 领域多年深耕积累下来的业务结构、资源整合优势以及布局深度非常契合，且每个领域均有着相当程度的业务拓展纵深和空间，公司未来主营业务和投资收益增厚空间巨大。预计公司2016-2018 年归母净利润分别为1.10、1.55、2.01 亿元，6 个月目标价为40 元/股，维持 “买入评级”。(中泰证券)

　　台海核电：今年将迎来业绩拐点

　　核心观点：核电装备的设计和制造必须拥有严格的许可证管理制度，台海核电(002366)已经取得了二代主管道生产所需的全部制造许可。2013 年 2 月，台海核电取得了美国机械工程师协会(ASME) 认证证书(U-压力容器、NPT-核 1/2/3 及承压设备及材料制造、NS-支撑件类)。

　　同年 8 月，取得了三代 AP1000 主管道、波动管及泵体铸件的制造许可。成为全球唯一能够同时生产两代加堆型和三代 AP1000 堆型主管道设备的供应商。此外，台海核电还取得了《质量体系认证证书》 、 《职业健康安全管理体系认证证书》 《环境管理体系认证》等证书。多项认证资质有助于巩固和提升台海核电现有的市场地位。(招商证券买入)

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