5月股票推荐|6月14日股票推荐：周二挖掘10只黑马股

【www.joewu.cn--公司研报】

　　类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：黄付生,蔡雪昱 日期：2016-06-13

　　简评

　　1、调整销售体系,推行五大战略

　　调整销售体系,提出5大运营体系(即事业部):核心产品、健康酒、大众酒、定制酒、电商运营体系;提出5大战略:大单品、主流化、差异化、大健康、全国化。十三五规划目标,未来5年年均增长12%。

　　2、聚焦核心产品,力推低端酒升级

　　核心产品事业部聚焦新版柔和、6年金种子、10年金种子(即徽韵6年和10年),公司直接运营,重新梳理客户、严格准入制、试行控货制。去年开始就推出升级版主要是为了挺渠道价格增厚利润,主要思路是回归主流价位带。

　　大众酒事业部主要聚焦种子窖、种子光瓶、颍州、三秋家庭装等系列,目前这部分占比较小。未来的运营目标是市场下沉和渠道的高度渗透率。其中光瓶酒种子和颍州小窖系列主要方向是将原来10元的低端品向20、30元的高端光瓶升级,整体目标是要垄断省内低端价位。

　　3、推出苦荞酒,定位健康白酒领航者

　　健康酒事业部在原有和泰品牌下推出苦荞酒,逐步替代和泰原有产品,定位健康白酒领航者,新成立安徽中酒健康酒业、组建新的团队来运营。保留白酒口感、酒体微黄、有荞味,回味甘甜。此外推出新品牌东方神草,定位养生酒,分男女版。

　　4、公司将重回增长,经营迎来拐点

　　我们认为公司思路清晰,核心产品的调整符合目前省内消费升级明显的百元价位带,公司新推出的苦荞酒借鉴此前毛铺苦荞的成功市场打法非常值得期待。而低端品系列重新招商,同时光瓶酒高端化后有更加丰厚的渠道利润去推动市场,预计今年低端产品将重回增长通道。今年业绩弹性将远大于收入端,给予16~18年EPS0.2、0.28、0.37元/股的盈利预测,“买入”评级。

　　科陆电子:新能源汽车产业链+光伏电站+储能,新业务,新动力

　　类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：张学 日期：2016-06-13

　　事件:

　　公司于2016年6月8日发布业2015年度权益分派实施公告:以未来实施2015年度利润分配方案时股权登记日的总股本数为基数,向全体股东以每10股派发现金股利0.5元人民币(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增15股。本次权益分派方案与2015年度浮动大会审议通过的分派方案一致。

　　点评:

　　新能源汽车充电桩设备和运营。科陆电子是最早的新能源汽车充电设备供应商之一,产品涵盖交流充电桩、直流充电机、直流计量电能表, 并提供充电站的总包、运维等服务。公司积极开展与国家电网和南方电网的合作,并布局网外市场,如房地产合作、汽车厂站和旅游区等。

　　(1)2016年3月与国开发展基金共同出资21,000万元,其中公司自有资金出资12,000万元,国开基金出资9,000万元,主要从事充电网络平台建设、充电站建设与运营。当前,由于新能源汽车保有量较低,充电站运营很难盈利,随着新能源汽车推广数量的增加,充电站运营将盈利。

　　(2)公司凭借产品优势中标国家电网首次招标,金额3853.92万元, 国家电网年初透漏2016年充电设备招标可能达到50亿规模,现在只完成了两次招标,金额在13亿多,2016年还可能有近37亿的招标, 公司再次中标的概率非常大。另外,南方电网于5月24日宣布,到2020年将投资30亿,建成集中式充电站674座,分散式充电桩2.5万个,广州和深圳城市核心区的充电服务半径不超过1公里。公司一直是南方电网重要的合作伙伴,中标南方电网的概率也非常大。

　　北京国能业绩持续高速增长。公司持有北京国能30%股份,北京国能现有产能5亿Ah,未来将达到8亿Ah-10亿Ah,产品以磷酸铁锂为主, 主要的客户有安凯、东风和金龙等,另外公司也储备了三元动力电池技术。国家查骗补结果和动力电池第四批目录即将公布,下半年新能源汽车将高速增长,这对上游动力电池的需求将放量。

　　与LG 合作落地,储能业务稳步推进。公司在2015年12月份与LG 签署了战略合作协议,近期终于落地,成立深圳科乐新能源科技有限公司。由LG 提供锂电池电芯,科陆提供PCS 储能双向变频器和BMS 等技术,科乐完成Pack 产品。主要面向海外家庭储能、通讯基站和离网型储能等市场,锂电池储能在发达国家应用较成熟,市场空间较大。

　　光伏电站增长达预期。2016年第一季度末,公司已经并网光伏电站400MW,年底前将再建成500MW 左右的光伏电站,未来公司运营的光伏电站将在1GW-2GW。公司现有电站主要布局在中东部地区,受“弃光限电”影响较小,未来也主要开发中东部地区光伏电站。

　　投资建议:公司基于传统的电力设备业务,大力开拓新能源汽车充电设施、参股动力电池业务、储能和光伏电站运营,这些板块均处于高速增长阶段,未来对公司的贡献会越来越大。我们维持“买入”的投资评级,2016-2017年的EPS 分别为0.66元和0.98元。

　　风险提示:新能源汽车政策的不确定性;光伏政策和建设速度不确定性;储能市场展缓慢;市场竞争风险。

　　海默科技:打造中国版独立能源公司,直接受益油价反弹

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘芷君,罗立波 日期：2016-06-13

　　核心观点:

　　打造中国版独立能源公司。

　　目前,公司三足鼎力业务格局已初步形成。油气设备、测井与售后服务和页岩油气开采销售形成三项主要业务,彼此协同,互相促进。我们认为公司是国内独具特色的综合油服企业,从设备、油服到上游资源均有别具特长的优势布局,有望成长为中国的独立能源企业。

　　坐拥1.3万英亩海外油气田,直接受益油价反弹。

　　公司在美国的页岩油气开发区块有两部分,一是和Carrizo 公司联合开发的Niobrara 区块,二是公司位于德州permain 盆地的自主开发区块,二者合计权益区块面积13000英亩。我们预期公司油气销售业务将直接受益于油价回暖:1、油价上升将抬升即有油井的盈利能力;2、油价回暖后公司Permian 盆地区块的将进入规模开采,带来更多的产量销售,提升收入规模。

　　油田环保:产业新方向,未来新看点。

　　随着国内环保意识日益提高和《土十条》的执行,油田环保市场有望初步兴起。公司环保业务侧重在泥浆不落地和压裂返排液处理的设备服务需求,拟通过定增募集资金加快业务发展,未来有望形成公司新的增长点。

　　业绩预测和投资评级。

　　预计公司2016~2018年分贝实现营业收入498百万元、648百万元和856百万元;分别实现净利润39百万元,81百万元和119百万元,对应当前EPS 为0.122元、0.249元和0.367元。我们认为公司在行业低迷期实现了产业链的进一步延伸,未来有望直接受益于油价上涨,并在行业周期来临时迎来新一轮的成长,首次覆盖给予公司“买入”的投资评级。

　　风险提示。

　　汇率波动风险;际油价持续低迷风险;油田勘探开发风险。

　　启明星辰发布收购预案事件点评:完善军工安全产品线,未来外延发展可期

　　类别：公司研究 机构：川财证券有限责任公司 研究员：穆启国 日期：2016-06-13

　　核心观点

　　事件:启明星辰6月2日晚间公告,公司拟以6.37亿元价格收购北京赛博兴安科技有限公司100%股权,加码信息安全业务。公司公告,拟向交易对方以20.05元/股发行1926万股、现金支付2.51亿元,以购买标的资产。同时,公司拟以20.05元/股向启明星辰第二期员工持股计划、中植投资发展(北京)有限公司、北京中海盈创投资管理中心、天津七龙投资管理合伙企业发行股份募集配套资金,总额不超过2.64亿元。

　　资料显示,赛博兴安是信息安全细分领域的领先企业,主要客户是军队和军工企业。

　　获取相关技术和资质,进一步深入军工安全领域。赛博兴安成立于2009年,是国家认定的高新技术企业和软件企业,通过了GB/T19001-2008/ISO9001:2008和GJB9001B-2009质量管理体系认证,拥有国家二级保密资质、商用密码产品销售许可证及军队、军工、政府等行业要求的高级别信息安全相关资质。

　　公司有望通过整合赛博兴安,深入网络传输加密技术、加密认证及数据安全产品深入安全加密领域,进一步完善在信息安全行业的产品和服务线,为客户提供更加完备的信息安全整体解决方案;契合国家扩大军工开放,进一步深化技术、产品和资本的“民参军”的政策导向。

　　在“军民融合”的大背景下,传统军工企业的行业壁垒会逐渐被进一步打破,给“民参军”企业带来重大市场机遇。赛博兴安经过在该行业的长期耕耘,在该行业要求的必要资质、对客户需求的深刻理解、面向行业客户需求有针对性的技术储备等各个方面均有了比较深厚的积累,必然会在激烈的竞争中占据先机,更好的抓住这个机遇,迎来新一轮的快速增长。

　　收购资产未来有望增厚公司业绩。本次收购的标的资产优良,盈利能力和发展前景良好。交易对方王晓辉、李大鹏、蒋涛、文芳共同承诺赛博兴安2016年度、2017年度和2018年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于3,874.00万元、5,036.20万元和6,547.06万元,承诺期合计承诺净利润数为15,457.26万元。

　　未来更多外延式并购可期。自2011年起,启明星辰分别完成了对网御星云、合众数据和安方高科的并购,通过三年多的摸索、积累和沉淀,取得了宝贵的同业并购、协同、整合的成功经验,这也使得公司实施多标的并购、连续并购、并通过有效整合快速产生协同效应成为可能。我们看好公司未来继续并购优良标的资产,整合协同,实现外延式发展的能力。

　　投资建议:

　　如此次并购和融资顺利完成,我们预计公司2016、2017、2018营收分别为21.3、27.1、33.9亿元,净利润3.9、5.0、6.2亿元,对应摊薄后每股收益为0.43、0.55、0.69。我们给予“增持”评级。

　　风险提示:

　　并购整合效果未达预期。

　　银之杰:参与发起设立上海保交所,彰显互联网保险领域布局实力

　　类别：公司研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：程娇翼 日期：2016-06-13

　　事件:公司日前与上海保险交易所股份有限公司各发起人共同签署《上海保险交易所股份有限公司发起人协议书》,公司使用自有资金出资人民币三千万元,认购上海保险交易所股份有限公司的股份,作为发起人参与上海保险交易所股份有限公司的设立。上海保交所首期注册资本为22.35亿元,由91家发起人股东共同出资认缴,其中包括了中国平安、中再、太平、上海人寿等多家险企,也包括了银之杰、爱建集团、恒生电子等非保险行业股东。

　　上海保险交易所作为上海的证券、期货、债券、黄金等交易所之后的又一金融要素交易所,将着重探索和发挥助力盘活保险存量、支持用好保险增量两方面作用,按照夯实基础、逐步完善、形成服务体系三个阶段,重点搭建国际再保险、国际航运保险、大宗保险项目招投标、特种风险分散的“3+1”业务平台,持续探索更为丰富的交易内容,实现产品更加透明、信披更加充分、服务更加便捷、功能更加完备,并切实做到资源优化、风险可控,努力建成“立足上海、面向全国、辐射全球”的保险综合服务平台。

　　我们认为,公司此番参与共同发起设立上海保交所,将进一步扩大公司金融服务业务的范围,加深公司与上海保险交易所的业务合作,提升公司综合金融服务的竞争实力。利用公司在征信、大数据及互联网保险领域整体布局的协同优势,积极参与上海保险交易所的系统建设、运营支持、以及保险基础设施服务子平台的建设,拓展公司长远的业务发展空间。

　　我们认为,此次共同发起设立上海保交所也体现了公司在互联网保险领域进一步布局的态度以及目前市场的接受程度,同时对目前公司已经布局的个人征信、互联网保险、证券、创新支付、金融行业大数据服务等互联金融领域产生积极协同效应。

　　投资建议:我们在银之杰的公司首次覆盖深度报告《智无歇而谋远:金融互联网布局日臻完善》中,从公司征信、互联网保险等新业务未来发展空间的长期视角下来审视公司的商业模式和成长性。基于报告中的观点和逻辑,我们认为牌照稀缺性和征信、互联网保险等新业务的高成长性是长期视角下支持银之杰高估值和持续打开市值空间的最重要逻辑支撑点。

　　公司此番参与共同发起设立上海保交所,体现了公司在互联网保险进一步布局的态度以及目前市场的接受程度。我们认为公司在个人征信、大数据服务、互联网保险和证券领域的布局与公司自身在金融IT领域多年深耕积累下来的业务结构、资源整合优势以及布局深度非常契合,且每个领域均有着相当程度的业务拓展纵深和空间,公司未来主营业务和投资收益增厚空间巨大。预计公司2016-2018年归母净利润分别为1.10、1.55、2.01亿元,6个月目标价为40元/股,维持“买入评级”。

　　风险提示:业务开展进度不达预期;相关业务监管政策及牌照获取情况发生转变。

　　海南瑞泽:园林绿化业务渐进收获期

　　类别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：王东,徐培沛 日期：2016-06-13

　　上半年子公司大兴园林连续签单4次,涉及项目金额总计近79.55亿元。

　　园林绿化业务景气度持续。近年来,我国园林绿化行业由于城市美化绿化、交通通道绿化、村镇环境整治等各类市政绿化及房地产绿化项目的市场需求旺发展迅速。2014年我国绿化苗木销售额达到634.7亿元,观赏花卉销售额达到1404亿元。业内预测,2018年国内花卉销售额有望达到2800亿元,比2014年增长100%(《2013-2018年中国花卉行业产销需求与投资预测分析报告》),而未来几年我国的苗木市场规模有望达到千亿级(《2015-2020年中国绿化苗木行业分析与发展前景预测报告)。

　　大兴园林依托地域优势,拓展全国业务大单连连。大兴园林作为海南瑞泽的全资子公司,具有国家城市园林绿化施工一级、设计乙级资质,专业从事园林景观规划设计、工程施工、绿化养护及苗木生产,在国内处于领先地位,尤其善长南方热带景观的营造,形成了独有特色的海南本土苗木资源库,在热带、亚热带景观营造方面居于行业前列。

　　2015年全年收入为5.25亿元,占公司总收入29.58%,实现净利润4147万元,占公司利润总额47.10%。今年上半年大兴园林绿化业务连续签单4次,涉及项目金额总计近79.55亿元,按照合同时间和金额预推算,涉及下半年的金额约14.11亿元。

　　下半年园林绿化业务渐进收获期,维持“买入”评级

　　公司立足建材龙头地位,依托三亚独特的地域优势,为园林绿化的连续大单提供了良好的客户基础。我们持续看好公司在环保领域的大发展,同时也考虑到房地产行业投资缩减和1季度季节性原因带来的建材主业的收入波动,我们认为园林绿化业务将在下半年渐进收获期,并为公司带来持续高增长的收入。维持16/17/18年EPS0.45/0.68/0.91,同比增长45%/22%/22%,PE64/42/32。继续给予“买入”评级。

　　航天机电:非公开发行过会,加码光伏电站

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：胡正洋,真怡 日期：2016-06-13

　　2016年6月9日,公司收到中国证监会《关于核准上海航天汽车机电股份有限公司非公开发行股票的批复》(签发日期为2016年4月15日)。

　　核心观点:

　　非公开发行过会,加码光伏电站EPC业务。公司非公开发行已于2月25日发审委过会,6月9日拿到中国证监会核准批复后,后续发行有望短期内完成。本次非公开发行募集资金20.34亿元,主要资金投向226MW光伏电站,有助于实现公司在新能源领域目标,进一步提升公司在太阳能光伏板块的盈利能力。

　　现金收购上海德尔福50%股权已完成,将显著增厚业绩。公司完成收购上海德尔福,实现对汽车空调业务的战略布局,提升在高端汽配领域的地位,拓宽公司在国际市场的影响力。上海德尔福13-14年净利润分别为2.02亿元和2.24亿元,预计将增厚EPS 0.09元左右。

　　看好航天八院资产注入预期。军工科院院所改制稳步推进,航天科技集团明确提出“十三五”期间资产证券化率将由15%提升至45%,公司作为航天八院唯一上市平台有望充分受益。航天八院是航天科技集团卫星、火箭、导弹的总体院,资产优质,资产注入空间巨大。

　　盈利预测及投资建议:考虑上海德尔福并表,未考虑非公开发行的情况下,预计公司16-18年EPS分别为0.28/0.34/0.41元;非公开发行完成后,16年EPS将摊薄为0.24元。我们看好公司主业发展和航天八院资产注入预期,维持“买入”评级。

　　风险提示:军工资产证券化进度存在不确定性;光伏电站行业增速低于预期。

　　浙江鼎力:向上空间将打开,龙头乘势欲起飞

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：罗立波 日期：2016-06-13

　　核心观点:

　　利空解除,压制因素散去

　　上月中联重科宣布终止收购特雷克斯公司。之前市场一直担忧的特雷克斯旗下全球最大高空作业平台品牌杰尼(Genie)公司与中联重科联手将抢占浙江鼎力国内市场的利空得以解除。早在收购消息曝出时,我们就发布报告提示了收购的不确定性并分析了可能的影响。现在我们仍然坚持当时的观点,行业成长逻辑不变,公司先发优势已成。

　　融资租赁,打开向上空间

　　未来公司将对符合筛选标准、信誉良好的客户提供融资租赁业务,解决租赁商在购买设备时面临的短期资金压力,同时也为公司产品更多地进入国内租赁市场、把握国内租赁业发展机遇、领先完成战略布局奠定了基础。我们预计经营牌照将很快落地,未来融资租赁公司的正式运营有望打开新的销售模式,最大程度释放市场需求。

　　新品发布,再添增长动力

　　据了解,浙江鼎力目前与Magni公司合作开发一款新型臂式产品,将颠覆之前的臂式生产模式,实现故障率的极大降低和轻量化设计。我们预计新产品研发成功并投放市场后,将实现在臂式产品领域的绝对优势。意大利技术与本高效产能的结合也为后续产品线延伸提供了更多可能。

　　投资建议

　　我们预测公司2016-2018年EPS分别为1.02、1.25和1.51元。公司在国内高空作业平台领域先发优势突出,融资租赁有望打开向上发展空间,释放业绩弹性。结合业绩和估值情况,我们给予公司“买入”的投资评级。

　　风险提示

　　国内作业平台租赁业发展低于预期;海外需求持续放缓。

　　龙泉股份:核电装备招标开启,重点关注龙泉股份

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超,李金宝 日期：2016-06-13

　　报告要点

　　事件描述

　　我们对龙泉股份跟踪点评如下:

　　事件评论

　　新峰业绩将受益于核电项目招投标密集释放。近期核电装备公司招投标开启,如徐大堡核电一期工程、陆丰项目一期工程等都是2015年核电建设重启以来第一批获批订单项目。而由此将催生核电站建设用管件订单需求加速。不过依据一般项目建设节点安排,从招投标到订单交付落地需半年时间,预计今年下半年将是订单释放、业绩提升的主要时间窗口,2017年将迎来一个小高峰且有望持续至2018年。

　　从市场空间来看,按照“十三五规划”建设目标,每年需修建8台机组,而一台100万千瓦机组需要核电管件约5000~6000万元,常规管件需要3000~4000万,预计由此拉动的核电建设用管件需求将会有几亿元空间。再考虑到海外市场增量等因素,实际空间将会更大。

　　定增落地,新峰管业为高端核电管件龙头。公司定增收购新峰管业方案已于5月下旬全部完成,相应股份已上市流通。新峰管业目前主营核电、石化高压临氢及普通管件,其中核电管件主要客户有中广核、中核等,核电管件占比公司收入40%,未来有望进一步提升;资质方面,新峰具备核安全级一级资质(国内仅5家企业具有),《民用核安全设备制造许可证》及《特种设备制造许可证》。公司高端核电管件的市占率达40%以上,龙头地位显著。

　　PCCP 订单充沛,多主题共振催化。目前公司PCCP 在手订单16亿。充裕的在手订单叠加后续可能释放的其他大订单将会为全年业绩奠定安全边际。从主题催化角度看,厄尔尼诺现象带来防汛预期;参与供应地下管廊项目将受益管廊主题升温;PPP 加速落地等也将会加强多主题共振催化。

　　大股东定增倒挂,具备安全边际。在收购新峰方案中,大股东3.5亿元参与增发,价格17.2元,与目前股价倒挂超过30%,具备一定的安全边际。预计2016/2017年EPS 为0.51元、0.65元,对应PE 为23倍、18倍,维持买入评级。

　　风险提示:订单释放不及预期。

　　石英股份:股权激励小试牛刀,利益绑定坚定信心

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超,李金宝 日期：2016-06-13

　　股权激励锁定未来三年业绩,管理层看好中期成长性。1、本次激励计划有效期为4年,行权价格为8.85元,拟授予激励对象109.2万份股份,占公司股本总额的0.49%;2、激励对象自获授限制性股票之日起12个月内为锁定期,在满足解锁条件下分三期按40%、30%、30%解锁,解锁条件为:以2015年为基数,2016~2018年净利润增长率分别不低于8%、20%、50%,对应3年分别增速为8%、11%、25%,呈现逐年改善加速迹象,也进一步凸显了管理层的信心满满。

　　业绩回顾:业务结构调整导致盈利下滑。2015年公司营收同比增长15%,归属净利润同比增长12%;2016Q1营收同比增长3%,归属净利润同比下降32%。Q1业绩下滑原因主要为盈利能力和费用管理均弱于去年同期,毛利率同比下降6.3个百分点,期间费率同比下降增长5.5个百分点。毛利率下滑主因为业务结构调整(毛利率较低的石英坩埚占比提升)所致。

　　分市场看:光源市场保持平稳,电子光纤景气确定,光伏市场持续回暖。公司为国内石英制品行业龙头,主营石英砂、石英管、石英坩埚等,面向下游电光源、半导体、光伏市场。分市场来看,

　　1)光源市场受LED冲击增速有所放缓,市场空间更多的在特种光源领域,如杀菌灯、投影仪、放映灯等,公司在维护既有市场基础上发力特种市场;

　　2)半导体及光纤市场受政策推动景气确定,石英材料的替代空间大,目前公司半导体石英管也正在积极申请切入高端市场,期待能有进一步突破;3)受政策引导和市场驱动,光伏市场持续回暖,2016年Q1中国光伏安装量同比增长42%,市场复苏态势明显。

　　公司具备资源禀赋优势(地处石英砂主产地连云港东海县)和高纯石英砂提纯技术优势,同时半导体产品积极申请国际认证以谋求市场开拓,在渠道逐渐开展下未来业绩增长空间较大。预计2016/2017年EPS为0.36、0.42元,对应PE54、46倍,买入评级。

本文来源：http://www.joewu.cn/gongsi/71368/