9月18日是什么星座|9月18日潜力个股挖掘：4股绝处逢生

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)09月17日讯

　　*ST融捷：乘风好破浪，腾挪身段轻

　　*ST融捷(002192 公告, 行情, 资讯, 财报)

　　公司转型更名已定，腾挪身段展轻盈

　　公司非公开发行方案获批，融捷投资成为控股股东，吕向阳和张长虹夫妇控制公司 24.66%股权，成为实际控制人。2015 年 8 月公司变更名称为“融捷股份”，公司已基本退出沥青业务，转型成为锂业公司，主要资产为融达锂业和东莞德瑞。

　　融达锂业力争三季度复产，德瑞精密业绩继续上扬

　　融达锂业拥有甲基卡锂辉石矿采矿权，矿石量近 2900 万吨，氧化锂储量 41.2 万吨，是国内最大的在产锂辉石矿山。矿山 2011-2013 年锂矿毛利率在 30%以上，因征地问题矿山处于暂停阶段。

　　目前征地问题有望解决，公司力争今年三季度季度实现复工，复工后公司将继续推进 105 万吨/年扩产计划，扩产完成后公司锂精矿年产量将达到 19 万吨;东莞精密是国内锂电池生产设备细分行业的龙头，集设备研发、生产和提供解决方案于一体，具有较大的产值规模和明显的技术优势。公司 2015 年上半年实现销售收入3886.95 万元，实现净利润 1383.9 万元，净利润同比增长 136.60%。

　　乘锂价上涨东风，经营有望破浪前行

　　2015 年 8 月我国新能源汽车生产 2.13 万辆，销售 1.81 万辆，同比分别增长 2.9 倍和 3.5 倍，新能源汽车快速发展将直接拉动锂电池需求; FMC 已拉开锂矿涨价序幕，公司旗下锂盐产品将提价 15%，此举将直接带动锂矿价格继续上涨。公司拥有优质锂辉石矿山，锂精矿价格有望继续上扬，矿山复产有助公司提升产品毛利率，扭转亏损局面，破浪前行。

　　给予买入评级

　　预计 2015-2017 年 EPS 分别为 0.08、0.46 和 0.89 元，对应 PE 分别为258、47 和 24 倍。考虑行业成长空间大，给予公司“买入”评级。

　　风险提示：公司锂矿山不能如期复工风险，公司产能投放不达预期风险，碳酸锂价格风险

　　光环新网：并购中金无双强化云服务龙头公司地位

　　光环新网

　　投资要点：

　　维持“增持”评级 ,下调目标价至111.62 元：光环新网公告出资收购中金云网和无双科技100%股份。中金云网为数据中心外包领先企业，可带来新增建筑面积10 万平方米数据中心资源。无双科技主营互联网营销服务，利用最前沿的搜索引擎模式投放互联网广告。我们认为此次收购超出市场预期，公司IDC 机柜资源优势进一步增强，云计算、大数据能力拓展速度超出预期。

　　由于机柜投产需要时间，我们调整2015-17 年EPS 预测为0.40/1.10/1.64 元，调整幅度分别为-19%/28%/7%,考虑行业资质壁垒消除竞争加剧，平均估值下降，下调目标价至111.62 元，维持“增持”评级。

　　光环新网一体化互联网业务发展前景被低估。市场仍认为光环新网只是一家中等规模的简单出租机柜公司，未意识到光环新网通过自身发展及并购已成长为大型的具有一体化能力的软硬件服务企业，光环新网有望成为综合数据中心、云计算、大数据运营的一体化服务商。原因：

　　①光环新网数据中心规模持续快速扩张，通过此次收购中金云网，建设完成后的机柜数可有望进一步增加到5 万多个，IDC 机柜优势进一步增强。

　　②此次并购公司完成云计算、大数据双向拓展协同价值巨大。“数据中心+SaaS”有硬件条件作为支持所提供的云计算、大数据服务客户粘性强，竞争优势明显。收购中金云网协助拓展进入重要的金融政府领域，收购无双科技正式向SaaS 层进军，快速向软件服务公司演进，市场形象得到巨大提升。

　　催化剂：电信运营商的BI 建设;政府大数据公共开放平台建设

　　核心风险：互联网+进展不及预期;项目受阻进展缓慢;市场波动风险

　　广电运通：稳定增长的ATM龙头

　　广电运通(002152 公告, 行情, 资讯, 财报)

　　结论与建议

　　广电运通为中国ATM龙头品牌，营收以每年约20%的速度稳定增长，优于产业平均增长幅度，主要因公司拓展多样现金处理产品线，除ATM之外，拓展AFC、VTM、清分机等产品，目前产品初期增长相当快速，公司也垂直整合提供金融外包一体化服务，持续并购押运公司以贡献营收，公司预估金融外包服务将成为未来的主要动能。

　　整体而言，广电运通享有ATM的稳定增长，并且公司预期新产品线新服务有望带来额外营收增长，市场预估2015/16年每股收益为人民币1.13/1.43元，同比增长26%/27%。

　　内容：

　　(1) 公司简介：自2008年起，广电运通已成为中国第一大ATM品牌，ATM产品占公司营收约63%，客户包含中行、交行、建行、广发等前几大银行。2014年在中国市场ATM销量市占率约为27%，国内市场主要竞争对手以国际品牌为主，包括日立、怡化、Diebold、OKI等等。

　　(2) 自动柜员机领域多元布局：广电运通主要产品以ATM为主，后拓展业务至自动柜员机的相关其他业务如AFC(自动售票设备)、清分机(纸币辨识设备)、VTM(远程智慧银行)等等，都取得不错成果。其中AFC已应用于北京地铁、广州地铁、深圳地铁、高铁等60多条交通轨道路线;清分机由于2012年政府对纸币辨识有新的规范，带起换机潮，此外VTM提供远程金融服务，目前已成功在中国、香港、土耳其设置机台。

　　(3) 跨足金融外包服务，为近几年主要增长动能：银行多将现金的武装押运外包，公司近几年也跨足金融外包领域，主要优势在于立足ATM维修、营运、押运和装钞等成立全托管金融外包服务。公司计划近年将持续并购押运公司以完善押运服务布局，目前已收购的押运公司仅4家，其中宜昌宜通2014年营收为人民币5000万元(贡献1.6%营收)，公司预计2-3年并购20-30家，将为未来主要增长动能。

　　(4) 营收平均每年稳定增长近16%，优于产业平均：中国ATM产业销量平均每年增长约12%，而广电运通平均每年营收增长约16%，优于产业平均水平，主因公司采取扩张性策略，增加AFC、VTM、清分机等产品线，并提供一条龙式金融外包服务，公司也将持续并购武装押运公司以完善押运体系，额外贡献营收。

　　西王食品:“齐鲁食品、农业高峰论坛暨秋季策略会”系列之五,上市公司交流

　　9月11日齐鲁食品饮料和农业团队联合举办的“创新模式,互联未来——齐鲁证券食品、农业高峰论坛暨2015年秋季策略会”在秀丽的苏州金鸡湖畔圆满落幕,此时金秋第一美味的肥蟹还未上市,但多位行业领袖、产业专家和上市公司奉献的关于传统消费未来发展和变革的思想盛宴已足够我们回味。我们总结了各位嘉宾的观点,形成如下系列报告,以飨投资者朋友。

　　齐鲁观点:西王食品是中国健康食用油领导品牌,在营销持续改善和新品拓展顺利下,上半年公司小包装销量同比增长60%,下半年公司将继续加强营销推广和渠道建设,同时年底将开始力推橄榄油,公司全年高增长可期。西王也是齐鲁食品饮料重点推荐的独家品种,目前估值对应2015年仅为22倍(增发摊薄后24倍),是食品饮料板块中稀缺的低估值、高增长标的。

　　公司情况介绍:公司是精炼及小包装玉米油生产公司,2010年公司开始成立匹配中心,品牌知名度和销量的快速提升。油脂方面,公司发展健康小品种油。近几年随着消费意识的提升,健康食用油销量有很明显的提升趋势。消费者的健康需求叠加老年人需求,预判未来健康食用油市场很大。公司产品生产流程:玉米-玉米胚芽-散装玉米油。公司生产西王牌玉米油、健康油及放心油。

　　目前玉米油在国外是常见的食用油品类。公司产品经过临床长时间的认证,公司的玉米油,、检测比较严格。从第三方保证产品检测,公司拥有权威认证检测报告。

　　目前公司管理层引进先进生产设备,公司拥有独特的产业链优势。公司发展的战略及公司的战略目标,成为中国玉米油的第一品牌及成为中国健康食品第一品牌。品牌宣传品牌:公司建立品牌运营中心,丰富销售渠道,实现西王的快速发展。渠道建设情况,公司总部位于山东,目前来看全国的渠道拓展空间还非常大,去年底经销商计划达到8万家。

　　2015年H1增长较快的原因:

　　(1)品牌管理,公司品牌管理进步比较大,公司品牌目前处于一个品牌综合提升的阶段;

　　(2)经销商结构优化,过去公司经销商制度不是非常好,目前公司已具备吸引更大经销商的能力,品牌宣传方面方向是符合80后主力消费群体消费趋势的宣传方法。公司建立经销商顾问团,更高效的为经销商服务,提高反应的速度。公司成立专门的KA部。注重管理团队的培养。同时在一线城市方面,制定促销人员的标准化制度,对我们产品销量的提升起到很好的作用。目前公司从去年开始建立经销商订货会制度。公司积极抢占经销商资源,提前在旺季之前将经销商纳入到公司当中;

　　(3)丰富产品结构:公司经过长时间的积累,健康平台搭建策略基本比较成熟,未来将为打造健康食用油平台做铺垫。品牌宣传方面:公司今年推出以赵薇形象代言人的广告宣传,公司知名度得到大幅提升,公司理念是主打新一代健康食用油。目前来看,宣传效果比较好,广告有2.1亿的宣传点击量。公司今年7月份开启的营销计划—真心英雄的赞助,创意和公司健康理念比较契合。围绕《真心英雄》栏目,公司将推出一系列推广和营销活动。

　　总结来看:消费者认可及消费者可以买得到是产品销量较好的主要原因;下半年将继续加强真心英雄的营销策划力度,进一步拓展销售终端网点,销售终端年底有望达到8万家。公司会继续组织经销商大会,抢占经销商、商超终端的资源,进行团队的专业化培训。旺季来临,公司将加大终端促销的投入及培训力度。继续发挥西王经销商顾问团的作用,提高西王团队的反应速度;加大橄榄油、葵花油的进店速度,继续丰富新的健康油品类。

　　Q&A环节

　　1、公司食用油二季度营收增速回落的原因?

　　答:营收下滑的主要原因是做了促销活动,加大了经销商的促销力度,目的是抢占更多的销售市场份额。目前来看取得了很好的效益,二季度小包装油销量比较快。一季度公司搞了经销商订货会,今年春节比较晚导致一季度销量比较好。公司产品一般在春节和中秋销售比较好,公司对1000家成熟网店进行测试,发现食用油销量有20%以上的增速。

　　2、公司二季度的铺货情况?金龙鱼开发玉米油对公司的影响?

　　答:上海市场年底刚开始进入,上海地区费用比较高。费用率的提高,主要是公司促销的投入。二季度货架销售情况不好,是明显的淡旺季情况。公司目前玉米油年加工产能为30万吨,金龙鱼目前只有10万吨,从产能来看,目前影响较小。公司稳步推进橄榄油的计划,在明年初公司可能会推出芝麻油。

　　3、橄榄油价格比较高,橄榄油的市场销售规模及产品消费人群?

　　答:目前国内橄榄油价格为7-10万元/吨。市场上存在大约有200多个品牌,市场总供应量大约在8000吨左右。公司致力于建设健康食用油第一品牌,橄榄油的健康属性比较符合公司产品的定位以及企业的推广理念。

　　这几年玉米油小包装的布局体系相对比较完善,未来公司将发力橄榄油等健康食用油,将作为公司重点健康食用油品种推出。

　　4、食用油和调味品渠道重合性非常高,公司有没有规划进入调味品行业?

　　茶油未来规划情况?答:芝麻油没有全国领导品牌,目前中国有芝麻油60万吨市场,未来公司将发力芝麻油等品种油。纯茶油的成本比较高,目前来看国内油茶树的较少,市场还不是太成熟,还有待开发。

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