鸡西石墨产业_石墨烯产业迎利好 7股价值解析

【www.joewu.cn--创新】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月1日讯

　　石墨烯创新发展意见印发 关键技术迎突破

　　据工信部网站11月30日消息，为引导石墨烯产业创新发展，助推传统产业改造提升、支撑新兴产业培育壮大、带动材料产业升级换代，发改委、工信部、科技部等三部门印发关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见。

　　意见提出，到2018年，石墨烯材料制备、应用开发、终端应用等关键环节良性互动的产业体系基本建立，产品标准和技术规范基本完善，开发出百余项实用技术和样品，推动一批产业示范项目，实现石墨烯材料稳定生产，在部分工业产品和民生消费品上的产业化应用。到2020年，形成完善的石墨烯产业体系，实现石墨烯材料标准化、系列化和低成本化，建立若干具有石墨烯特色的创新平台，掌握一批核心应用技术，在多领域实现规模化应用。形成若干家具有核心竞争力的石墨烯企业，建成以石墨烯为特色的新型工业化产业示范基地。

　　三部委从推进产业发展关键技术创新，推进首批次产业化应用示范，推进产业绿色、循环、低碳发展，推进拓展应用领域及保障措施等方面提出意见。

　　意见强调，突破石墨烯材料规模化制备共性关键技术。围绕石墨烯材料批量制备以及基于石墨烯的各类功能材料制备关键技术，引导骨干企业携手有关高校、科研院所，协同开发材料规模化制备技术，促进关键工艺及核心装备同步发展，提升产业化水平，实现对石墨烯层数、尺寸以及表面官能团等关键参数的有效控制，提高石墨烯材料规模化制备的工艺稳定性、性能一致性、产品合格率，有效降低成本。

　　意见指出，促进军民融合发展。加大石墨烯材料在国防科技领域的应用，围绕石墨烯材料应用开发建立军民口科研机构协作机制，推动技术成果、信息资源共享，促进专业人才、基础设施等要素的互动。发挥军民结合公共服务平台作用，开展两用技术交流对接，借助建设以军民结合为特色的新型工业化产业示范基地，带动提升石墨烯产业军民融合水平。

　　意见还指出，积极服务于国家重点工程建设。立足石墨烯材料独特性能，针对航空航天、武器装备、重大基础设施所需产品的性能要求，协同研制并演示验证功能齐备、可靠性好、性价比优的各类新型石墨烯应用产品。加快防腐涂料在海工装备、港口岛礁等设施中的推广应用。(来源：中国证券网)

　　【个股解析】

　　石墨烯7只概念股价值解析

　　方大炭素：矿石业务拖累公司业绩，期待产品结构加速升级

　　类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞，王鹤涛 日期：2015-08-24

　　事件描述。

　　方大炭素今日发布2015年中报，报告期内公司实现营业收入11.91亿元，同比下降33.35%;营业成本8.95亿元，同比下降23.91%;实现归属母公司净利润为0.30亿元，同比下降88.67%;实现EPS为0.02元，去年同期EPS为0.15元。

　　其中，2季度公司实现营业收入5.57亿元，同比下降36.89%，1季度同比增速为-29.89%;营业成本4.07亿元，同比下降30.41%，1季度同比增速为-17.49%;2季度实现归属母公司净利润0.42亿元，同比下降68.86%;2季度实现EPS为0.02元，1季度EPS为-0.01元。

　　此外，公司预计受铁矿石业务下滑及担保罚款罚息影响，前3季度累计净利润同比下降仍将超过50%。

　　事件评论。

　　铁矿石业务亏损，上半年业绩降幅较大：公司上半年收入同比下降33.35%，主要源于铁矿石业务量价齐跌：1)上半年矿价同比下跌39.90%;2)公司持股97.99%子公司莱河矿业上半年产铁精粉25.15万吨，同比下降50.64%。

　　公司上半年净利润降幅超过收入，主要因为毛利率同比下降9.32个百分点，其中，炭素产品毛利率基本持平，铁精粉业务因矿价低迷及开工不足而毛利率下降41.09个百分点。整体而言，上半年莱河矿业归属于母公司净利润减少2.30亿元，是公司归属于母公司净利润同比减少2.33亿元的主要原因。

　　同时，今年3月份，公司因涉及诉讼被法院划拨款项0.75多亿元，进一步拖累了上半年业绩。相对较好的是，公司子公司上海方大投资公司上半年实现净利润0.89亿元，同比增加0.91亿元，部分缓解了公司业绩下滑程度。

　　单季度方面，虽三项费用减少，但矿石业务亏损导致公司2季度业绩同比下滑严重，而季节性因素及营业外支出减少使得公司2季度业绩环比改善。

　　品种结构调整进行中，业绩贡献尚需等待：公司业绩增量主要依赖于募投项目“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”和“10万吨/年油系针状焦工程”。

　　此外，2013年公司通过收购方泰精密和江城碳素两家公司进入炭纤维领域，日前与中科院先进核能创新研究院合作推进核石墨产业化，均有利于公司产品结构升级，同时，拟收购吉林炭素股权则有助于夯实炭素业务龙头地位。

　　预计公司2015、2016年EPS分别为0.07元和0.09元，维持“买入”评级。

　　康得新：员工持股计划进展更新，国际高分子复合材料平台型公司，维持“买入”评级

　　类别：公司 研究机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：孟烨勇 日期：2015-09-22

　　公司公告：自8月27日至9月15日，公司员工持股计划(长信基金-涌金A号)合计以均价25.62元/股买入约233.92万股。

　　及时公布员工持股进展，公司未来发展充满信心。前期在市场较为波动时，公司提出了实施员工持股计划，并且杠杆比例高达1:7，现在进入股票购买阶段，更进一步显示出公司的极大信心。按照公司前期的公告，员工持股计划合计可以购买不超过1800万股，目前已经完成13%。员工持股计划的开展充分实现了公司内部利益绑定，进一步激发员工的工作积极性及创造力，提高竞争力，目前进入股票购买阶段，也从侧面彰显了公司管理者对公司未来及行业长期健康发展的信心。

　　公司未来将充分受益于前期产业布局带来的爆发式发展。1)新材料方面全产业链布局。

　　新材料布局广泛，技术处于世界领先水平，依托预涂膜发展光学膜，并由此延伸至隔热窗膜、裸眼3D膜、装饰膜等非显示类产品，同时公司也在碳纤维及石墨烯等领域广泛布局。

　　2)引领裸眼3D新视界，助力显示技术创新升级。公司在裸眼3D领域技术领先的基础上，今年重点发力3D内容建设，宣布与国广东方网络、保利通信等成立东方视界，专注于建设面向包括电视机、手机、PAD及PC端的门户及广告等裸眼3D业务，主要是涉及智能高清裸眼3D内容集成、社区、移动客户端应用、电商及广告等，进一步提升公司在裸眼3D行业的领导地位，致力于打造高清裸眼3D产业的入口级企业。3)依托碳纤维抢占新能源汽车相关领域市场。

　　目前公司已经在新能源汽车碳纤维部件方面有了技术、设计、产能方面的全面布局，具有完整的工业生态链，并且与北汽合作开发碳纤维为主结构的轻量化整车平台等，意在打造完整的4.0版智能化新能源汽车碳纤维部件产业生态链。

　　国际高分子复合材料龙头企业，维持“买入”评级。目前传统行业空间巨大，未来将打造光学膜产业链的工业4.0，引进国外先进技术，在碳纤维复合材料建设及企业经营方面能引入互联网理念，打造具有互联网基因的新材料基地。形成新兴材料产业、3D智能显示信息产业、新能源电动车三大板块构成的产业新格局，迎来下一个高速增长时代。我们维持盈利预测预计2015-2017年每股收益分别为0.99、1.26、1.67元，目前股价分别对应27/21/16倍PE，维持“买入”评级。

　　烯碳新材：石墨烯产业布局持续推进

　　类别：公司 研究机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：史江辉 日期：2015-06-18

　　投资要点：

　　首次覆盖增持评级 。预计2015-2017年每股收益0.01/0.02/0.03元(未考虑石墨烯材料孵化器中企业投资收益)，考虑到公司在石墨加工领域龙头地位，结合可比新材料和石墨/碳材公司估值，给予目标价每股价格17.3元。

　　石墨资源→产品布局完成。2013年公司开始转型，逐步剥离地产业务，并投资石墨产业，先后参股三岩矿业(耐火碳生产)、奥宇集团(石墨矿山资源、石墨纸、电极石墨生产)获得石墨资源和加工产能。

　　石墨烯技术转化平台初具雏形。公司投资设立银基碳新材料研究院和鸡东奥宇烯碳石墨投资公司，搭建常州石墨烯孵化器，并拟筹备“石墨烯暨先进碳产业投资基金”。技术投资+技术孵化将显著提高上市平台框架下石墨材料技术转化率。

　　技术转化+产业化支持加速石墨技术发掘效率和向产品转化。公司同时搭建石墨烯技术转化平台和石墨产品生产平台，打造了从技术发现→研发→产业化链条，为未来相关领域技术研发和整合提供对接，未来新材料领域布局将进一步加速。

　　风险提示：投资收益不及预期风险。

　　中国宝安公告点评：定增注入优质资产，房地产、新技术、医药三驾马车起步

　　类别：公司 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：涂力磊，谢盐 日期：2014-08-19

　　事件：

　　2014年8月15日，公司公告称，公司全资子公司宝安控股已持有贝特瑞57.78%的股份。公司拟通过向贝特瑞股东发行股份的方式合计购买贝特瑞32.15%的股份。交易完成后，公司将持有贝特瑞32.15%的股份，宝安控股原持有贝特瑞57.78%的股份，公司将直接和间接持有贝特瑞89.93%的股份;

　　贝特瑞的外部财务投资者将不再持有贝特瑞的股份，贝特瑞的员工股东合计将持有贝特瑞10.07%的股份。贝特瑞100%股份的预估值约为22.52亿元，对应标的资产贝特瑞32.15%股份的预估值为7.24亿元。根据发行定价基准日前20个交易日股票交易均价10.02元/股，再考虑公司送股分红除权等因素，公司本次股票发行价格为8.33元/股。

　　投资建议：

　　收购优质资产增强发展后劲，广泛涉及新能源新材料领域，首次给予公司“增持”评级。本次注入资产贝特瑞(注入后公司将控股贝特瑞89.93%)属于锂电池材料的国际主要供应商，且PE估值较低，这对提高上市公司业绩增速空间起到积极作用。拟注入资产合计预估值7.24亿元，对应PE估值为19.89倍。

　　公司主营业务为高新技术产业、房地产业和生物医药业。目前，公司拥有商品房项目权益建面372万平，可满足三年以上开发需要。近年来，贝特瑞产销两旺，市占率不断提高;高新技术领域的无人直升机、天然气发动机、贝氏体钢、汽车驱动系统、通讯设备研制等方面均有进展。公司控股的马应龙发展良好。我们预计公司2014、2015年EPS分别是0.26和0.32元，截至8月18日，公司收盘于10.26元，对应2014、2015年PE分别为39.0倍和31.7倍。

　　由于公司除锂电池材料外的资产RNAV是11.7元;而锂电池材料业务2014年EPS为0.068元/股，谨慎考虑给予25倍PE，则折合每股价值1.69元/股，由此我们以13.40元作为公司目标价，首次给予公司“增持”评级。

　　华丽家族：“科技+金融”、军民深度融合典范临近空间飞行器有望获革命性突破

　　类别：公司 研究机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：陈显帆，王华君 日期：2015-05-20

　　投资要点：

　　“科技+金融”双驱动，“中国制造2025”优质标的，受益大股东

　　公司已转型股权投资、实业投资、投资咨询及管理;专注于高科技、金融产业领域，“科技+金融”双驱动。预计2015年将迎来业绩拐点。

　　公司3大科技项目：临近空间飞行器、智能机器人、石墨烯定位科技尖端，占据“中国制造2025”3大重点领域(航空航天装备、机器人、新材料)高点;且均为平台型产品，协同效应强，未来市场前景巨大。金融领域投资华泰期货、厦门国际银行，将成业绩稳定器，助推科技业务。

　　公司大股东南江集团为中国大型投资控股平台型集团，将鼎力支持华丽家族做大做强。作为南江集团唯一的上市平台，公司未来将持续受益。

　　临近空间飞行器+：革命性产品，具战略价值，军事及民用潜力大

　　临近空间飞行器在军事/民用领域具战略价值。美国Google、军工巨头洛克西德·马丁均在研制临近空间飞行器，目前A股龙生股份(002625)、H股光启科学(0439)所共同相关的光启团队也在研制。

　　华丽家族拥有国内临近空间飞行器技术及产业化领先团队(北航团队)，应用方向包括智慧城市、安防系统和通信等;未来军事应用前景广阔。该项目计划2015年内试飞;未来可能成为3大项目中最大业绩来源。

　　我们假设公司临近空间飞行器单价为数亿元，每年如果交付10台则价值数十亿元，业绩预期十分可观。

　　智能机器人+：公司服务机器人和工业机器人协同发展

　　智能机器人未来需求超千亿，服务机器人将超过工业机器人。公司与浙江大学合作，开发智能移动机器人和服务机器人，并完成智能机器人云平台建设。公司工业机器人贡献短期业绩，服务机器人实现中长期大量贡献业绩的发展愿景，“产品+平台”模式驱动公司智能机器人业务迅速发展。

　　石墨烯+：市场潜力巨大，公司已具备全球领先批量产业化能力

　　石墨烯面临万亿市场潜力空间。公司石墨烯技术源自中科院重庆所和宁波所，已建成全球首条石墨烯微片和薄膜大规模生产线，并与多家企业合作进行应用产品开发，石墨烯项目将取得巨大发展。

　　投资建议：战略意义突出，如3大项目成功业绩将高增长，推荐!

　　如果本次增发成功、临近空间飞行器试飞成功、3大项目产业化顺利推进，预计公司2015-2017年备考业绩为0.69亿元、2.45亿元、6.91亿元。

　　公司“科技+金融”双驱动，为集临近空间飞行器、智能机器人和石墨烯为一体的“中国制造2025”优质标的。考虑到战略意义重大，未来“金融+科技”业务具有可持续发展性，参考A股龙生股份(002625)、H股光启科学(0439)估值，首次给予“推荐”评级。

　　风险因素：临近空间飞行器试飞失败、智能机器人和石墨烯产业化进程低于预期、定增事项进度低于预期、公司未来资本运作低于预期。

　　美都能源：携手浙大分享石墨烯盛宴，深度布局能源行业

　　类别：公司 研究机构：中国民族证券有限责任公 司研究员：陶贻功 日期：2015-08-04

　　一、事件摘要：

　　公司近期公告基于对石墨烯行业发展前景和巨大发展空间的一致认同，与浙江大学材料科学与工程学院签署了《战略合作协议》，充分利用浙大材料学院在科研、人力等方面和公司在资金、生产开发和经营管理等方面的优势，双方发挥各自特长，通过多种形式开展全面战略合作，共同构建产学研联盟的创新体系，建立产学研长期合作关系，形成大学和企业相互促进共同发展，努力实现“校企合作、产学共赢”。

　　二、事件分析：

　　携手浙大分享石墨烯盛宴，深度布局能源行业。2015年1月，西班牙Graphenano公司同西班牙科尔瓦多大学合作研究出首例石墨烯聚合材料电池，其储电量是目前市场最好产品的三倍，用此电池的电动车最多能行驶1000公里，而其充电时间不到8分钟。石墨烯超级电池的成功研发，解决了新能源汽车电池的容量不足以及充电时间长的问题。

　　与此同时，石墨烯的制造成本在我国的制造成本已从5000元/克降至3元/克。浙大材料与工程学院在石墨烯领域的研究水平处于国内领先地位，公司与浙大的合作将极大增强公司在石墨烯领域的整体竞争力，我们预计公司未来在石墨烯领域并购预期强烈，石墨烯将有望成为公司未来新的业绩增长极。

　　定增79亿，大股东及一致行动人认购60%股权彰显管理层信心。大股东及一致行动人以5.55元的增发价总共认购约8.5亿股约48亿元，锁3年，这充分显示了高层对公司未来做大做强油气产业的信心。预计定增完成后，美国页岩油公司将没有负债，每桶油的完全成本将下降5美元，净利率将进一步提高。

　　对油价弹性极大，待油价反弹公司主业直接受益。受伊核问题解决以及美元加息预期影响，短期内油价持续走低，但受原油开采边际成本影响，低油价必然不能持续，预计WTI今明两年均价在55和70美元每桶。我们预计今明两年原油开采贡献的净利分别为0.7亿和7.8亿。

　　员工持股计划通过，未来将提供较好股价安全边际。本员工持股计划筹集资金总额上限为7,500万元，领瑞投资-共赢1号员工持股计划基金上限为3亿元，按照1:3设立劣后和优先份额。股东大会通过后6个月内，通过二级市场购买等完成购买。

　　以3亿元上限和公司2015年6月26日的收盘价10.64元/股测算，所能购买和持有的股票数量上限约为2,820万股，占公司现有股本总额约为1.15%，锁定期为12个月。员工持股计划的实施将为公司股价提供较好的安全边际。

　　风险提示：并购计划晚于预期，未来国际原油价格存不确定性。

　　投资标的盈利预测及投资建议。

　　预计公司2015~2017年EPS分别为0.17元、0.36元、0.70元，对应PE分别为43倍、21倍、11倍。携手浙大分享石墨烯盛宴，员工持股计划通过，股价安全边际将形成，给予强烈推荐评级。

　　宝泰隆：2季度扣非后环比减亏

　　类别：公司 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：董辰 日期：2015-08-18

　　事件描述

　　公司今日发布2015年中报，实现EPS为0.16元，符合预期。

　　事件评论

　　上半年生产稳定，产量同比略有下滑。公司上半年焦炭产量55.67万吨，同比下降0.59%，入洗原煤量141.98万吨，同比增长21.35%，精煤产出率47.80%。上半年粗苯及甲醇产量分别为0.79、4.34万吨，同比分别下降3.66%、11.43%，生产精制洗油1.52万吨，同比下降27.27%。

　　焦价弱势叠加成本上升，焦炭业务亏损，化产毛利率小幅下降。上半年受下游产量增速下滑及去库影响，焦炭市场不景气。以产量口径计算，公司吨焦售价872元，同比下降27.65元，降幅3.07%。吨焦成本903.35元，同比上升16.90元，吨焦毛利-31.33元，同比下滑44.55元，由去年同期微利转为亏损。上半年甲醇及粗苯毛利率同比分别下降1.88、1.55个百分点，但盈利能力仍处于较好水平。

　　期间费用小幅增长，销售费用增幅较大源于结算方式转变。上半年公司期间费用合计1.81亿元，同比增长3.19%，其中销售费用同比增长37.96%，主要是14年5月后结算方式转变，公司垫付运费所致。上半年管理及财务费用同比分别下降6.63、6.76%。

　　2季度扣非后亏损幅度收窄。上半年公司非经常损益1.21亿元，主要是公司对龙煤天泰增资扩股后并表，原持有股权重新计量利得1.44亿元所致。上半年扣非后归属净利润亏损0.36亿元，2季度扣非后公司实现归属净利润-0.12亿元，亏损额环比收窄。

　　关注石墨烯转型后续进展，中期拟10转15，维持“买入”评级。我们预测公司15-17年EPS分别为0.17、0.22、0.31元，对应PE分别为101、79、57倍，维持“买入”评级。(来源：中国证券网)

本文来源：http://www.joewu.cn/keji/38350/