[山东省海洋强省工作会议]全国海洋工作会议:做大做强海洋经济 6股腾飞

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)1月25日讯

　　姜大明代表国土资源部党组对全国海洋工作会议的召开表示祝贺。他指出，2015年海洋工作亮点纷呈，全面实施以生态系统为基础的海洋综合管理，海洋经济继续快速发展，科技创新能力不断提升，用海秩序持续向好，国际交流合作不断深化，多方协调联动局面初步形成，标志着“十二五”圆满收官，为“十三五”顺利开局打下了良好基础。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　全国海洋工作会议：做大做强海洋经济

　　记者25日从国家海洋局获悉，1月22日至23日，全国海洋工作会议在京召开。会议传达了中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽的重要批示。国土资源部党组书记、部长姜大明出席会议并讲话。国家海洋局党组书记、局长王宏作了海洋工作报告，局党组成员、副局长陈连增主持会议，局党组成员、纪委书记吕滨作了党风廉政建设工作报告，局党组成员、副局长张宏声、房建孟、孙书贤出席会议。

　　姜大明代表国土资源部党组对全国海洋工作会议的召开表示祝贺。他指出，2015年海洋工作亮点纷呈，全面实施以生态系统为基础的海洋综合管理，海洋经济继续快速发展，科技创新能力不断提升，用海秩序持续向好，国际交流合作不断深化，多方协调联动局面初步形成，标志着“十二五”圆满收官，为“十三五”顺利开局打下了良好基础。

　　姜大明强调，要始终坚持“观大势、议大事、懂全局、管本行”，准确把握“十三五”时期海洋工作面临的新形势新要求。一要准确把握新常态下海洋工作面临的新形势。二要深刻理解实施建设海洋强国战略的重大意义。三要全面认识新发展理念对海洋工作的引领作用。

　　姜大明指出，2016年要扎实做好六个方面的工作。一是海洋经济发展要强。创新丰富政策手段，优化海洋产业结构，加快转型升级步伐，做大做强海洋经济。二是海洋科技创新要强。搞好海洋科技创新总体规划，组织实施好重大涉海科技专项，重点在深水、绿色、安全的海洋高科技领域取得突破。三是海洋生态保护要强。以绿色发展理念统筹海洋开发与保护，将“生态+”思想贯彻于海洋管理各方面，加快建设海洋生态文明。

　　四是海洋综合管理要强。加强海洋战略顶层设计，推动制定海洋基本法，完善涉海事务协调机制，加快建设法治海洋，提升海洋管理效能。五是海洋权益维护要强。要把握底线、掌握时机、巧用规则、综合施策，统筹运用各种手段有效维护领土主权和海洋权益。六是海洋国际合作要强。积极开展国际海洋事务交流合作。

　　王宏在报告中回顾了2015年及“十二五”时期的海洋工作。他指出，全国海洋系统广大干部职工努力推动海洋强国战略的落实，在制定海洋战略规划，促进海洋经济发展，构建依法治海新格局，推动海洋生态文明建设，夯实海洋综合管理，强化海洋科技创新，提升海洋公益服务能力，维护国家海洋利益，拓展国际交流合作等方面取得了显著的成绩。

　　过去5年，海洋规划提出的主要指标圆满完成，海洋重大专项任务有序推进，海洋领域改革创新成果丰硕，参与国际海洋事务能力明显提升，海洋权益有效维护，海洋装备保障能力取得重大突破，海洋意识宣传教育活动异彩纷呈，妥善应对了一系列海洋灾害。

　　王宏强调，要认真把握当前国内、国际形势，做好海洋工作，为协调推进“四个全面”战略布局不断贡献力量。“十三五”期间，着力推动海洋经济管理向监测评估和政策调控转变，近海空间利用向注重消费要素和生态功能转变，海洋环境保护向环境质量和生态安全转变，海洋科技成果向资本化、产业化和市场化应用转变，海洋公共服务向满足国计民生需求转变，国际海洋事务向深度参与国际规则制定和秩序维护转变，海洋权益和安全维护向统筹兼顾、多措并举转变，不断提升国家海洋治理能力。

　　王宏在报告中详细阐述了“十三五”时期海洋工作的总体思路、主要任务及2016年重点工作。“十三五”时期，要牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念，推动海洋事业发展形成新动力、新格局、新途径、新空间和新成效;夯实经济富海、依法治海、生态管海、维权护海和能力强海五大体系，实施“蓝色海湾、南红北柳、生态岛礁、智慧海洋、‘雪龙’探极、‘蛟龙’探海”六项重点工程，奋力开创海洋强国建设新局面。

　　2016年要认真做好8个方面的重点工作，为“十三五”赢得良好开局。一要抓紧编制各项海洋战略规划，做好顶层设计;二要贯彻建设法治海洋决定，力争取得重要进展;三要创新服务保障方式，加快海洋经济发展;四要落实海洋生态文明建设方案，建设美丽海洋;五要加强海域海岛管理，促进海洋资源集约节约利用;

　　六要优化海洋科研调查与监测观测，提高业务化能力;七要统筹近海远海维权，拓展海洋战略利益空间;八要完善应急处置机制，增强海洋突发事件和灾害应对能力。

　　王宏对做好“十三五”时期和今年的各项工作提出5点要求：一要加强和改进党建工作，为海洋事业发展提供坚强的组织和思想保证;二要坚持反腐倡廉，为海洋事业发展提供风清气正的内部环境;三要注重队伍建设，为海洋事业发展提供人才辈出的智力基础;四要强化法治意识，为海洋事业发展提供坚强有力的制度保障;五要扩大海洋宣传，为海洋事业发展营造携手共进的社会氛围。(中国证券网)

　　围海股份:主营业绩反转,环保照亮前路

　　围海股份 002586

　　研究机构：中投证券 分析师：李凡 撰写日期：2016-01-18

　　核心观点:

　　1、PPP模式取代“分段招标模式”,单体项目量级变大,主营受益,未来增速可期。2、在手订单充足,由于BT转结算项目增多2016年营收结构变化,业绩反转,净利同比增长210%。3、公司跨界试水环保,转型预期较强。

　　2015年造成净利大幅下滑的原因是高毛利率的BT项目转结收入减少。

　　2016年高毛利BT项目转结收入大幅增加,对净利有很大提升。

　　2016年在手订单充足,高毛利率BT业务确认支撑起,营收维持高速增长。

　　预计2016年全年营收26.22亿元,净利1.86亿元同比增长210%。净利高速增长主要15年基数较低,以及公司BT项目进入结算高峰期。

　　大股东以及关联方斥资17.65亿元参与增发彰显信心。控股股东“围海控股”认购15亿,董亊长女婿李澄澄认购2.65亿元,锁定期3年,定增价格上调至7.92元。

　　公司跨界布局主要有两个方向:环保(九水生态)以及泛文化产业(乐卓网络)。九水生态公司已经控股并表,目前尚未产生收入。而乐卓网络由围海控股参股,未来不排除并入上市公司的可能性。九水目前主要是配合公司PPP项目后期运维管理,提供环保技术方面的支持,同时九水自身也将积极拓展环保方面业务。

　　2015/2016/2017年公司归母净利润分别为0.6/1.86/2.63亿元,未来两年复合增长率为100%。考虑到2015年净利受到BT业务转回时点影响,平滑业绩后为1亿左右,两年复合增长率为62%。给予2016年动态PE42倍估值,合理估值78.12亿,目标价11.00。

　　风险提示:营收不达预期,坏账超预期计提。

　　海油工程:天津打造海工产业集聚区,演绎未来深水故事

　　海油工程 600583

　　研究机构：中投证券 分析师：李凡 撰写日期：2015-12-02

　　事件:近来《天津临港经济海洋工程装备产业发展思路与行动方案发布》,根据方案到2020年末,临港将培育10家以上具有较强自主创新能力的科技型船舶和海工龙头企业集团。整个经济区以“打造高弹性,可持续,具有临港特色和竞争力的海工装备产业集群“为产业目标。

　　投资要点:

　　产业集群增加协同效应。包括日本心溢新型钢格板生产基地,三一海洋重工海工装备研发制造基地等都将落户该经济区。整个产业区将划分为海洋油气开发装备板链,海洋油田服务装备板链等八大板链体系。海工产业集聚区的打造有利于形成产业集聚效应,降低成本,增加互相之间的协同效应提高盈利能力。

　　同时,后续相关扶持海工行业的政策有望落地,政策暖风频吹体现了国家对于海洋油气开发的重视程度。海工行业不仅是中国制造202 5的重点领域,也是开发南海深水油气的必要保证。

　　深水装备梯队初步建成,演绎未来深水故事。公司目前已有“海洋石油201”,“海洋石油286”,“海洋石油289“和“海洋石油291”等深水工作船等入列服役,同时公司近5年来还引入了17台深海水下作业机器人。其中“海洋石油201”在荔湾3-1项目中海管铺设深度达到1500米,为公司积累了深水相关项目的经验。

　　根据我们的测算,未来3-5年内国内外深水海工相关市场有望达到74亿元左右的规模。由于之前这一块对于公司来说基本上处于空白,随着项目经验的积累和深水技术储备的增加,这一块新领域将给公司的业绩带来更多的增长可能性。

　　维持“推荐”评级。我们预计2015-2017年EPS分别为0.62元、0.51元、1.17元。基于未来公司海工业务将在立足浅海及陆地市场的同时,通过合作等方式储备深水技术,进军深水领域,扩大国际市场份额,我们给予2016年25倍PE,目标价12.75元,给予“推荐”评级。

　　风险提示:原油价格企稳慢于预期导致中海油投资开发波动的风险:深水开发受制于地缘、政治、技术等因素而进度放缓或出现重大事故的风险;国际市场份额拓展低于预期的风险;汇率波动对项目运营产生影响的风险。

　　中海油服:公司预计16年经营利润将下滑

　　中海油服 601808

　　研究机构：中银国际证券 分析师：刘志成 撰写日期：2015-12-11

　　中海油服预计2016年资本性开支为35-45亿人民币,相比2015年65-75亿人民币的预算明显下降。更值得关注的是,由于经营环境艰难,公司预计2016年的营收和经营利润将同比减少。因此,我们采用了更为保守的假设,将2016-17年盈利预测分别下调24%和4%。我们对中海油服维持卖出评级,公司的盈利在本周期尚未见底。

　　支撑评级的要点

　　由于油价低迷和2016年初可能取消对伊朗的制裁将导致伊朗扩大石油产量令油价进一步下跌,未来石油公司可能会进一步下调资本性开支预算。同时油服市场也会进一步收缩,尤其是专门提供海上项目的油服企业,因为这些项目的盈亏平衡油价相对更高。

　　由于需求低迷,油服企业的业务量可能会进一步减少,服务价格的压力也会更大。中海油服预计这些因素导致2016年营收和经营利润下滑。

　　公司需要对资产做进一步减值。公司的全部44个钻机中还有14个未签订16年的全年合同。考虑到市场环境进一步恶化,我们将这些钻机在2016年没有合同时段的利用率预测从50%下调至30%。

　　风险提示

　　油价大涨;

　　成本控制措施的实际效果超过预期。

　　估值

　　我们依然将H股目标价定为13倍2015年预期盈利,是2015年8月以来交易区间的上限。由于近期人民币贬值,我们将目标价从5.83港币下调为5.74港币;

　　A股方面,我们将目标价从11.71人民币下调至11.61人民币,依然以3个月A-H股平均溢价为基准(自10月底最近一期报告出版以来,溢价已从146%缩窄至144%)。

　　中国远洋:集运承压,散货量价企稳

　　中国远洋 601919

　　研究机构：长江证券 分析师：韩轶超 撰写日期：2015-10-29

　　报告要点

　　事件描述

　　中国远洋公布2015年3季报,1-3季度实现收入441.08亿,同比下降7.00%,毛利率同比下降4.71个百分点至3.22%,归属于母公司净利润为1.88亿,实现EPS为0.02元。3季度实现收入141.36亿,同比下降19.16%,毛利率同比下降9.43个百分点至1.47%,归属于母公司净利润为-17.08亿,EPS为-0.17元。

　　事件评论

　　公司前3季度归属净利扭亏为盈,扭亏额度达8.43亿,主要由于公司因船舶提前拆解带来的船舶报废更新补助弥补主业毛利跌幅。

　　集运运费承压,毛利率下降近10个百分点。单3季度来看,营业收入同比下降19.16%,毛利率同比下降9.43个百分点至1.47%,毛利率跌幅较大的主要原因是一方面公司营业收入受集运欧美主干线运价同比下降(欧地线运价同比-46%,美线运价同比-14%)的影响,经营状况恶化;另一方面,去年同期毛利率享受运价和油价双利好,处于阶段性历史高位。

　　虽然本期燃油成本跌幅亦较大,但难以力挽狂澜(船用燃油CST380同比下跌46%)。单3季度公司归属净利润为-17.06亿,扣非后净利为-18.12亿(说明公司基本没有补贴带来业绩),而1、2季度扣非后净利分别为-9.99亿和-10.03亿。

　　干散货:量价企稳。单3季度公司干散货业务规模维持稳定,周转量同比下跌0.30%,同时当季BDI指数均值同比上涨2.50%。因此,我们预计干散货业务收入处于量价企稳阶段。

　　集运:量稳价跌,营收跌幅主要来源。单3季度,尽管公司集装箱运量只同比下降了0.50%,但由于3季度集装箱市场供需矛盾恶化,主要航线运价大幅下挫(SCFI欧线、美线同比下降45.87%和29.96%),最终公司集运收入同比下跌21.7%,折算的单箱同比下跌21.3%左右(同期SCFI均值同比下跌37.77%)。我们判断,这是3季度营收下降的主要因素。

　　维持“增持”评级。考虑到今年3季度集运市场运价下跌幅度超出我们的预期,散货市场暂无起色的迹象,我们将公司2015年的EPS预测下调至-0.13元,维持“增持”评级。

　　獐子岛:收入小幅增长,下半年有望扭亏

　　獐子岛 002069

　　研究机构：齐鲁证券 分析师：谢刚,张俊宇 撰写日期：2015-09-01

　　投资要点

　　事件:獐子岛公告2015上半年实现营业收入13.01亿元,同比增长4.36%;实现归属上市公司净利润203.09万元,同比大幅减少95.81%;同时公司预计1-9月盈利区间为0-2000万元,同比实现扭亏。

　　公司上半年收入小幅增长,成本与财务费用等期间费用攀升导致营业利润仍为负值。2015上半年实现营业收入13.01亿元,同比增长4.36%;营业成本为10.86亿元,同比增长11.75%;销售费用、管理费用、财务费用分别增长15.75%、11.16%和75.04%,导致营业利润为-7910万元,同比减少-268%。公司实现盈利203.09万元,主要来自于营业外收入的支撑,其中政府补助款3734.63万元。

　　上半年经营低谷过渡,下半年有望扭亏。经历了多次自然灾害的严重影响,公司2015年上半年逐渐实现稳步过渡,但由于电商等新业务处于培育期需要持续投入,汇率波动造成公司对外出口业务现汇兑损失,底播虾夷扇贝同比毛利率下降,银行贷款增加及资本化金额减少等原因,共同导致经营情况仍处于低谷。

　　从公司业绩的展望看,市场渠道进一步拓展、资源供给相对稳定,海洋生物与食品技术稳步提升,预计1-9月盈利区间为0-2000万元,同比实现扭亏。

　　公司未来的看点有:

　　1)增发募集14.5亿元用于种业平台建设项目,O2O 新业态建设项目和偿还银行贷款。募投项目主要围绕主业做产业链延伸,并搭建O2O 平台以拓展渠道,战略清晰,落地可期。我们认为公司处于较为艰难的时期,通过转型战略和增发补血,有望加速走出低谷,形成良性运营。

　　2)细化运营管理,推进海洋牧场“3+1”规划,保障资源稳定供给。水产养殖面临诸多环境胁迫因子,在不可靠的自然因素下,通过对海洋牧场的精细化、透明化管理能够有效控制风险,提高经营效率。

　　公司本着“避让外海深海区、识别分类开发区、依容量评估并规划增殖规模、快速推出良种、精细管理全过程”的原则,将核心海域按照“3+1”的模式进行轮播,合理规划生产海域,细化采捕作业管理,保障市场订单需求。该制度的建立和能否有效运行,将是未来公司经营和价值得以稳定持续的主要看点。

　　我们认为公司多年来拥有的自然资源、产品研发与养殖、品牌与渠道管理的经验和能力仍然具备。我们预计2015-2017年公司净利润为0.27、1.28和2.19元,EPS 分别0.04、0.18、0.31,给予“增持”评级。

　　中集集团:汇率波动影响短期业绩,向上逻辑仍然清晰

　　中集集团 000039

　　研究机构：广发证券 分析师：刘芷君,罗立波 撰写日期：2015-10-28

　　中集集团2015年前3季度实现营业收入45,271百万元,同比减少8.7%,归属于母公司股东的净利润为1,725百万元,同比增长6.4%,EPS为0.64元。其中,3季度单季公司实现营业收入同比减少27.9%,净利润同比减少64.8%,但扣除非经常性损益后的净利润同比仅减少4.0%。

　　汇率波动冲击3季度利润:公司因业务需求目前持有美元负债和外汇合约,3季度因人民币兑美元出现贬值,根据我们的测算形成单季度的损失约为2亿元人民币,较上年同期(汇率波动形成收益)的利润贡献差异达到3~4亿元,是造成公司3季度利润下滑的主要原因。

　　集装箱需求有冷有热:进入3季度,受全球主要经济体增长放缓,集运市场不及预期的影响,公司集装箱业务的销量有所回落;1-9月,公司干货箱累计销量为98.6万TEU,较上年同期减少9.0%,但冷藏集装箱累计销量为12.6万TEU,同比增长31.8%。在当前全球集运贸易回落至接近零增长的状况下,旧箱更替已成为集装箱需求的主要来源,其表现好于其他周期品。

　　向上逻辑仍然清晰:尽管3季度业绩下滑幅度较大,今年公司的表现在机械板块大企业中仍然属于较好水平,其核心因素包括集装箱进入更新周期、车辆业务通过全球化布局和成本有效控制实现内涵式增长、服务业等新业务向前推进。以中集电商为例,其智能快递柜已完成对深圳3000多个小区的覆盖,近期已与阿里巴巴旗下的菜鸟网络形成对接服务。

　　盈利预测和投资建议:我们预测公司2015-2017年分别实现营业收入65,359、72,012和81,040百万元,EPS分别为1.030、1.360和1.720元。基于公司通过业务结构优化升级持续提升盈利能力,我们继续给予公司“买入”的投资评级。

　　风险提示:全球经济状况导致集装箱需求波动的风险;电商等创新业务扩展和盈利模式形成具有不确定性;公司前海项目的实施进度具有不确定性。

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