[研报平台]研报精选4股，午后机构力荐

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　　金融屋财经网(www.joewu.cn)10月08日讯

　　网宿科技：未雨绸缪全面升级，二次点火加速再启

　　核心观点：在原有良好的技术积累和资源储备之上，公司拟定增募资36 　亿投入三大项目，有望实现战略升级开启云计算新篇章：1、国际化将横向扩展公司CDN市场边际，分享全球尤其是新兴市场CDN 　行业高增长红利;2、私有云服务和云安全是公司云技术产品化的两大方向，有望将云计算、云存储、云安全等多项云技术实现价值变现;3、社区云平台卡位我国重度应用兴起之势，打造开放式多方共赢平台切入4K 　视频、云游戏、虚拟现实、在线教育、在线医疗等领域，随着用户付费习惯的快速培育，其成长空间和商业落地可期。

　　上海家化：本土品牌崛起，业绩增长可期

　　核心观点： 行业仍有稳定成长空间，本土品牌正在崛起：

　　1)未来几年化妆品行业年增长率将维持在8%上下;

　　2)本土品牌正重点借助电商和线下专营店两大新兴渠道，实现高于整体行业增速的表现;

　　3)国人对于草本概念的偏好，促进了相关本土品牌的成长。 "5+1"品牌战略逐渐成型，深耕多个细分市场，打造本土化妆品航母舰队:1)佰草集在护肤品市场的地位稳固，将随行业一起稳定增长;2)高夫正向年轻化市场渗透，在男士护理的排名持续攀升;3)六神将维持在花露水和洗浴市场的领先地位，提供稳定现金流;4)纸尿裤的市场空间大，花王将是整体营收增长的主要动力。5)总体来说，上海家化(600315)是唯一能与国际第一梯队展开全方位竞争的本土企业，品牌组合优势已经开始显现。

　　森马服饰：首次覆盖报告：线下零售稳步回升、线上零售快速发

　　核心观点：巴拉巴拉为中国市场第一品牌竞争优势明显。童装市场处于爆发期，消费需求和消费能力增长快。森马童装竞争优势明显，市场份额第一，产品竞争力强，渠道广。在没有强劲对手的市场里，一个成熟且了解市场的品牌遇见了急剧增长的市场需求，这是企业发展的最好机遇。休闲装有望步入稳健发展阶段。美邦业绩持续走低，市场份额缩小，森马服饰(002563)成为休闲装上市公司第一品牌。森马休闲装业务经过几年调整，在渠道、库存、产品设计、供应链管理等方面更符合市场的需求。2014年以来休闲装营业收入增速由负转正，完成初步调整，2015 　年中报显示进入向上发展趋势。休闲装行业集中化整合，销售向优秀规模企业集中，森马休闲装有望继续稳步增长。

　　宝信软件：调研快报：依托资源与经验优势，IDC拓展迅速

　　核心观点：公司依托宝钢集团厂区现有的基础配套设施的优势和巨大的现有厂区面积，公司IDC业务综合成本低，规模优势明显，且未来持续扩张和云计算技术升级潜力巨大。同时公司一直为宝钢提供ERP、过程自动化综合解决方案，是工业4.0技术上储备最为扎实的企业，未来发展空间巨大。考虑到公司前期收入实现前的投入与成本开支，以及传统软件业务逐步下滑，调整公司2015/16/17年EPS预测分别至1.02/1.27/1.91元(最新股本摊薄后，原摊薄后预测为1.07/1.38/1.97元)。我们非常看好公司在上海区域IDC业务和工业4.0上的价值空间，将其数据中心业务、工业4.0和欧冶数据分开进行估值，预计中期市值应该在250亿左右。我们维持公司"买入"评级，调整目标价为70元，对应2015/16/17年的PE值为69x/55x/37x。

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