东方财经今日股市|今日股市操盘指南：猛料点评

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　　习近平访美49项成果清单公布

　　国家主席习近平当地时间25日圆满结束对美国的国事访问，乘专机离开华盛顿，赴纽约出席联合国成立70周年系列峰会，并在联合国可持续发展峰会上发言。

　　习近平表示，中国将设立南南合作援助基金，首期提供20亿美元。

　　当地时间11时25分许，习近平和夫人彭丽媛在出席了美国总统举行的隆重国宴之后，乘车抵达安德鲁斯空军基地。礼兵在红地毯两侧列队，军乐队奏乐，美方高级官员到机场送行。

　　昨日，习近平访美的49项成果清单、中美元首气候变化联合声明相继发布。中美双方还签署了中美发展合作谅解备忘录。

　　据中新社电 中方当日公布的过万字的“习近平主席对美国进行国事访问中方成果清单”显示，中美在政治、经贸、人文、气候变化、科技、执法、防务、航空、基础设施建设等领域达成49项重要共识。

　　中财简评：习主席访美有成果，但没有出人意料的惊喜，这也是上周末股市下跌原因之一，股市仅环保板块有些微刺激上涨。

　　股灾后证监会态度正在转变：改革趋缓监管愈严

　　上周五一场“IPO重启”的乌龙让刚刚平静的市场再起波澜，市场对监管层的态度再度陷入“猜测”。目前，清查配资进程收尾，市场日渐趋稳。面对这样的市场，监管层的政策确已发生微妙变化。回顾即将过去的9月，证监会对不同领域态度迥异，有的愈“温柔”，有的更“严厉”。

　　审批方面，并购重组、再融资逐渐恢复，IPO则仍无重启迹象;清理配资方面，监管层的态度也从前期的严查严打、“限时完成”，转而强调“稳定有序”推进清理;监管方面，在加强查处传统违法类型的同时，也针对前期市场异动中的违法行为进行打击。

　　中财简评：股市动荡让改革趋缓，监管趋严，证监会连续几周重罚违规，这让市场趋于平淡，短期难现暴涨行情。

　　上周五美股涨跌不一 油价涨金价跌

　　上周五美国股市收盘涨跌不一，道琼斯指数上涨0.70%;标准普尔500指数下跌0.05%;纳斯达克指数下跌1.01%。欧洲股市上涨，法国CAC40指数上涨3.1%，英国富时100指数上涨2.5%，德国DAX30指数上涨2.8%。

　　纽约商业交易所11月交割的原油期货价格上涨79美分或1.8%，收于每桶45.70美元。纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格收盘下跌0.7%，报每盎司1145.60美元。

　　中财简评：美国经济转强表明今年很有可能加息，美股高开，后半交易时段跳水。至于A股，沪指3000点有支撑，创业板20日线不容有失，否则有深跌风险。

　　二、主力动向曝光

　　三大最牛逃顶私募9月调研10公司

　　那些5000点成功逃顶的私募，他们现在都在思考些什么?

　　江浙地区一位成功躲过A股这两轮暴跌的私募基金经理近期就对第一财经《财商》记者表示，中长线资金而言，国庆节前后都在安排适当进场了。

　　在中长期机会逐渐隐现的时候，哪些股票最容易获得进场“抄底”的大佬们青睐?

　　这11家获得三大逃顶私募调研的股票6月15日以来平均跌幅超过50%，9只股票股价腰斩过半，这些“便宜”的标的是否会成为后市私募布局的方向?

　　以下为《机构追踪》栏目近期部分内容汇编，机构重点调研数据及更多重点机构调研股票分析等内容请关注第一财经《财商》APP或加微信：第一财经《财商》(caishang02)了解?

　　泽熙5月减仓成功逃顶，9月调研5公司

　　在A股这轮暴跌当中，泽熙投资的精准操作让其再度毫无悬念地“称霸”今年的阳光私募业绩排行榜。

　　根据私募排排网的数据，截至8月31日，泽熙旗下“山东信托-泽熙3期”和“华润信托-泽熙1期”，分别以369.33%和345.73%的超高收益率囊括前8个月私募冠亚军。

　　鲜有发声的泽熙投资日前也首度回应市场，表示能够在股灾中躲过一劫并非缘于做空，而是从今年5月份以来，公司的投研团队就开始意识到市场风险的凝聚，一直在逐渐减仓，到了6月上旬，流动仓位降到空仓。

　　因此，在6月15日以后指数大跌的时候，泽熙因为流动仓位是空仓，净值没有遭受到任何损失。随后，又有几只停牌的股票复牌并连续上涨，使净值得到大幅提升。但是，泽熙同时表示，由于公司总体判断股市风险尚未完全释放，所以很快便获利了结，及时保住了收益。此后，在市场处于极度恐慌中，又适度参与了一些反弹。

　　从上市公司中报的数据来看，二季度泽熙在高位提前清仓了杭电股份(300004.SZ)、美邦服饰(002741.SZ)、金字火腿(000045.SZ)等重仓股，将上半年收益稳稳收入囊中。

　　从泽熙旗下产品净值浮动情况来看，泽熙一期8月28日、9月2日、9月11日和9月18日的净值分别为4.2291、4.2291、4.2386和4.2482，9月份以来净值上涨0.5%，从净值变动来看，泽熙9月份以来可能在逐步加仓或者低仓位运作。

　　同时，9月份以来，泽熙在调研上也显得十分积极。机构追踪数据显示，9月份以来，共有5家公司迎来泽熙投资的调研，涉及行业有传媒、机械、环保、体育、核电等等。

　　在这5家公司中，莱茵体育(000558.SZ)在泽熙投资等调研当天股价就录得涨停，公开信息显示，当日前五大买入席位当中，有一家机构的身影。莱茵体育9月份以来已经迎来两批机构投资者调研，其中9月11日共有43家机构集体拜访，其中就有泽熙投资的身影。自9月11日机构调研以来，该股累计下跌了18.94%。

　　东江环保(002672.SZ)和巨星科技(002444.SZ)则在泽熙调研后股价出现了上涨。其中东江环保9月11日迎来泽熙投资等14家机构投资者调研，调研以来，该股累计上涨了2.87%。巨星科技则在泽熙投资调研5个交易日内上涨了5.68%，该股自6月15日以来股价遭遇腰斩，9月份以来，该公司也迎来了两批机构投资者的调研。

　　泽泉精准逃顶空仓以待，两公司9月获青睐

　　同样是“涨停板敢死队”出身的泽泉投资在这波暴跌中也因精准逃顶一战成名。泽泉投资旗下所有产品在6月15日暴跌之前系数清仓，牢牢锁住了上半年的收益，而在股市一路下跌的过程中，泽泉投资也一直按捺着不盲目抄底，旗下的中信信托-泽泉景渤财富近三个月来(截至8月底)的收益率高达129%，在全部股票型阳光私募产品中名列第一。

　　清仓之后，泽泉投资的董事长辛宇表示自己“每天悬着一颗空仓的心”，看盘、参加路演、调研成了他空仓之后的主要工作。什么时候才是抄底的时机?他说，“答案就在今天的盘面上，尊重市场、尊重趋势，什么时候见底等市场走着看”。

　　从公开信息上看，9月份以来，共有两家公司迎来泽泉投资的调研，当中有受益于人民币贬值的安利股份(300218.SZ)，还有平台运营商石基信息(002153.SZ)。这两只股票在6月15日以来股价均遭遇重挫，累计跌幅分别达到55.49%和58.83%。其中石基信息9月14日共迎来了泽泉投资在内的34家机构投资者调研。

　　重阳谨慎“因祸得福”，9月份考察4公司

　　重阳投资今年以来在A股市场上的操作都倾向谨慎，虽然上半年踏空了牛市行情，但也“因祸得福”，由于仓位低躲过了6月中旬以来的暴跌，截至8月底，重阳旗下的多只产品近三个月的收益率也均超过20%。

　　9月份以来，重阳投资调研了3家公司，当中有错杀的白马股——东方雨虹(002271.SZ)，有转型检测互联网平台的建研集团(002398.SZ)，还有医疗行业IVD龙头公司科华生物(002022.SZ)。其中，科华生物自重阳投资等机构投资者在9月2日调研以来，已经累计上涨了11.75%。

　　快进快出 融资客“短炒”特征凸显

　　9月24日两融余额报9401.42亿元，继续在9400亿元附近窄幅震荡，沪弱深强格局延续，融资净买入格局时隔一个交易日后再现。申万一级行业板块有半数实现融资净买入，传媒、机械设备和钢铁板块净买入规模居前，不过前一日融资净买入额居首的计算机板块昨日遭遇大规模净偿还。

　　分析人士指出，目前市场情绪仍偏谨慎，两融余额预计将延续低位震荡格局，而从板块和个股融资数据来看，融资客倾向于快进快出，见好就收，这也将加剧市场的震荡轮动格局。

　　两融余额持续低位震荡

　　9月中旬以来，两融余额持续在9400亿元附近窄幅震荡。截至9月24日，两融余额报9401.42亿元，环比基本持平。继23日融资净偿还后，24日重回融资净买入格局。

　　据Wind数据，截至9月24日，沪深股市融资融券余额报9401.42亿元，较上个交易日微增2.31亿元。其中，沪市两融余额报8447.19亿元，较前一交易日微降0.66亿元;深市两融余额报3500.30亿元，较前一交易日增加2.96亿元。深市余额的提升幅度继续超越沪市，反映融资客继续重点参与中小盘股票。

　　融资方面，沪深股市融资余额报9372.12亿元。当日买入额为550.60亿元，环比前一交易日的580.32亿元小幅回落;当日偿还额为548.66亿元，环比前一交易日的594.93亿元也出现下降。由此，当日实现融资净买入1.94亿元，扭转了23日的净偿还格局。

　　融券方面，7月24日的融券余额为29.29亿元，环比23日的28.93亿元小幅增加。融券余量和当日卖出量分别为5.38亿股和0.13亿股。

　　分析人士指出，目前市场情绪整体仍偏谨慎，加上指数上方的层层压力，以及节日临近无心恋战，使得两融市场整体低迷，两融余额持续在低位徘徊。随着去杠杆进入尾声，两融余额水平逐步稳定，而在市场情绪恢复之前，预计两融余额将延续区间震荡格局。另外，近期题材炒作热情升温，中小创获得资金青睐，两融市场深强沪弱的格局持续凸显。

　　计算机板块遭遇大举净偿还

　　行业板块则呈分化态势，28个申万一级行业板块中，有14个板块实现融资净买入。其中，传媒、机械设备和钢铁板块的融资净买入额最大，分别为5.54亿元、3.79亿元和2.35亿元，纺织服装、公用事业、国防军工和建筑材料板块的融资净买入额超过1亿元，分别为2.27亿元、2.04亿元、1.84亿元和1.24亿元。

　　与之对比，计算机板块遭遇大规模融资净偿还，净偿还额达到4.10亿元，房地产、银行板块净偿还额较大，分别为1.95亿元和1.41亿元，建筑装饰、汽车、轻工制造和商业贸易板块融资净偿还额超过1亿元。

　　个券交易方面，9月24日乐视网的融资净买入额遥遥领先，达到6.30亿元，际华集团、新兴铸管和梅雁吉祥的融资净买入额紧随其后，分别为2.31亿元、1.99亿元和1.78亿元，亚泰集团、中国平安、国投电力、兴业银行和国投新集的融资净买入额超过1亿元;与之对比，中信证券、浪潮信息和多氟多的融资净偿还力度较大，分别为1.31亿元、1.20亿元和1.13亿元，浦发银行、东方财富和东港股份的净偿还额也在1亿元以上。

　　值得注意的是，23日融资净买入额居首的计算机板块昨日遭遇大规模净偿还，反映融资客当前倾向于见好就收，快进快出，这也将对市场的震荡分化行情形成强化。

　　配资清理临近尾声 9月私募成立数量再创新低

　　9月17日，《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》下发，配资清理潮得到缓解，券商表示账户清理不会实行“一刀切”，对于不同类型的产品会分类研究解决方案。时隔一周，部分阳光私募告诉记者，目前实际情况也确实如此，走信托通道的管理型产品暂时维持着现状，还未收到来自信托公司或证券公司的最新通知，部分伞形信托被清理，但对市场的影响已经大大减小。

　　管理型私募暂时维持现状

　　“单账户结构化信托和管理型产品目前还未受到什么影响，仍维持现状。”某第三方基金销售机构的负责人告诉记者，“但信托现在也不愿意说太多细节，大概都还在商量具体方案”。

　　北京大君智萌投资管理有限公司合伙人陈立峰称，他们的管理型产品和伞形信托产品各有一只，两只产品分别挂靠于不同的信托公司。上周，他们伞形产品的交易券商直接绕过信托公司，态度严厉地要求他们限期之内必须清理掉伞形产品，没有商量余地，无奈之下他们只能用“拖字诀”，直到迎来转机。

　　“目前情况是，对伞形产品的清理暂缓，目前还没有得到最新的通知，但清理存量估计是时间早晚和方式方法的问题;对于管理型产品，9月17日之前本来也没有明确要清理的说法，9月17日之后，管理型产品基本可以认为暂时安全了。”陈立峰说，因为两只产品的仓位都很高，在和客户的沟通中，他们也表达出不希望产品被强平的意愿，希望产品自然到期。他称，伞形产品今年12月到期，管理型产品明年6月到期，规模都在千万级别，体量并不大。

　　据了解，在9月17日之前，已经有部分伞形产品已经被“通通卖出”，17日之后，还未听说有类似情况发生。“目前，如果采取红冲蓝补的方式将产品平移至券商交易平台，对我们几乎没影响，相当于换仓，顶多增加一点手续费。只是可能部分券商平台的技术还需要能够匹配一些产品中较为复杂的交易程序。”他说。

　　北京一家私募的负责人告诉记者，如果在信托接口的正规私募因外接接口的问题仍要被清理，就转做券商的交易户口，配资清理潮对私募整体的冲击有限。

　　不过也有私募表现出一定的担忧。上海某大型私募人士称，公司正在与信托公司进行沟通，理顺相关流程，尽量解决风控、下单速度等一些具体操作问题。

　　9月私募成立数量再创新低

　　尽管账户清理对市场影响已大大降低，但市场的跌宕起伏仍较大程度影响着新私募的发行成立。据格上理财不完全统计，截至2015年9月20日，9月共发行阳光私募产品111只，大幅低于8月同期发行的296只。其中股票策略产品占比66.67%。

　　数据显示，上周共有12只产品成立，11只产品终止。随着监管层清理场外配资进入收尾阶段，还将有伞形信托计划提前清盘的公告陆续出现，本周提前终止的产品中，就包括华宝信托发行的3只伞形结构信托产品。

　　不过，随着市场去杠杆的过程进入尾声，部分私募认为市场已经在走出一个底部区域，部分股票的估值已到了可中长期配置的价值区间，随着今年四季度积极的财政政策出台和明年一季度经济复苏的预期实现，A股仍存在有待挖掘的个股机会。

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