安全创新提案|水安全创新政策力推膜处理技术 两股望爆发

【www.joewu.cn--创新】

　　金融屋财经网(www.joewu.cn)12月2日讯

　　【编者按】近日，环保部在2015中国环保产业高峰论坛上表示，水污染防治投资规模将达4.6万亿元。水污染防治作为环境治理的重要组成部分，在PPP模式的逐步成熟下，重大项目投资将步入快速落地期。同时，膜法水处理作为其核心技术，在污染处理、海水淡化等方面将发挥重要作用，并迎来快速发展机遇。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　水安全创新政策力推膜处理技术

　　近日，环保部、科技部等多部委联合印发水安全创新工程实施方案，要求根据习近平总书记关于水安全保障的重要讲话精神，加快水污染控制与治理科技创新、促进海水淡化科技成果转化等，构建符合水安全战略的创新创业和科技成果转化的创新服务环境。方案中提出，要大力推广膜处理技术，充分发挥膜生物反应器(MBR)等产业技术创新战略联盟作用。目前，我国正在编制中国膜行业“十三五”规划，预计到2020年功能膜产值将突破2500亿，年均增速达20%。

　　国家水安全创新工程实施方案(2015-2020年)提出，为保障水安全，重点围绕节水、供水、水污染防治和水生态修复等方面进行科技创新。通过统筹水市场各领域科技发展顶层设计与部署，研发、示范、推广一批先进技术，培育一批创新型企业和产业科技创新中心，形成一批以需求为导向的技术方案、商业模式、创新业态和创新品牌。在加快水污染控制与治理科技创新方面，选择重点流域、中心区域，推进水环境监测预警技术、水生态保护和修复技术、城镇污水处理和水环境治理技术等方面科研攻关，并进一步加强地下水污染修复。另外，加快水资源开发利用科技创新、促进海水淡化科技成果转化、建设国家水安全产业科技创新中心、促进环保科技金融融合等。

　　从水处理的核心技术层面来看，方案提出要结合农村饮用水安全保障工程建设和改造，在西北、东部沿海等苦咸水地区大力推广膜处理等技术。同时，充分发挥膜生物反应器(MBR)等产业技术创新战略联盟作用，发挥好水安全领域国家重点实验室和国家工程技术研究中心作用，推进产学研联合攻关。

　　据报道，按照膜行业“十三五”规划，到2020年功能膜产值突破2500亿元，年均增速为20%，期间将培育一批龙头企业，年销售收入在50亿至100亿元的超级企业5个。膜法水处理技术可满足提高饮用水水质、提高污水排放水质、实现再生水回用、实现海水淡化的各类需求。膜“十三五”规划提出，RO膜技术完全达到国际先进水平，海水淡化RO膜国内市场占有率实现30%至50%，微滤膜及超滤膜质量实现新突破，国内市场占有率达60%至80%。

　　近日，环保部在2015中国环保产业高峰论坛上表示，水污染防治投资规模将达4.6万亿元。水污染防治作为环境治理的重要组成部分，在PPP模式的逐步成熟下，重大项目投资将步入快速落地期。同时，膜法水处理作为其核心技术，在污染处理、海水淡化等方面将发挥重要作用，并迎来快速发展机遇。

　　公司方面，南方汇通主营复合反渗透膜业务，2015年半年报显示该业务占比达63%，目前产品供不应求，生产线处于满负荷状态。旗下时代沃顿子公司是国内领先的干式膜元件生产商，在我国家用净水设备膜元件市场占有率达30%。随着新增产能的逐步投产，膜年生产能力将提升至2000万平方米左右。津膜科技专注超、微滤膜及膜组件研发生产，业务覆盖污水处理、海水脱盐淡化等领域。目前正在定增募资4亿元加码新型膜材料等项目建设，该方案已获证监会核准批复。(上海证券报)

　　南方汇通:业绩略低预期,中车环保平台起航

　　南方汇通 000920

　　研究机构：安信证券 分析师：邹润芳,王书伟 撰写日期：2015-11-02

　　业绩略低预期,公允价值变动损益。

　　公司发布三季报,2015年前三季度实现营业收入6.64亿,同比下降56.21%,净利润5445.36万,同比下降59.04%,扣非后净利润4692.06万元,同比增长224.70%。业绩略低于预期,主要是持有的130万股海通证券遇到股灾大幅下跌造成亏损,公允价值变动损益影响了业绩。

　　子公司产业空间广阔,中车环保平台起航。

　　旗下子公司时代沃顿技术领先,切入水处理领域条件成熟,产品供不应求,是国内最大的复合反渗透膜专业化生产企业。今年预计销售1500万平左右,实际净利润约为1.2-1.5亿,未来有望实现对核心管理层大的激励。控股子公司大自然科技已经启动对产品升级,未来将积极应对成本上升问题,仍能保持较快发展。

　　公司定位为中车集团唯一的环保健康平台,未来将显著受益于国企改革,集团会持续支持其做大。

　　成立并购产业基金,或切入下游领域。

　　南方汇通定位为中车集团的环保和大健康平台,公司与智德盛投资成立了并购产业基金,基金规模不超过10亿元,其中南方汇通出资2亿元,此举是为了提高培育新产业和项目的效率,希望在2-3年内收入目标到50亿,未来看点是在大股东支持下持续拓展,主要是工业领域拓展到民用领域,下游切入水处理领域条件成熟,新的两大市场是原来工业膜市场的几十倍,不排除持续超预期。

　　投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价20元。我们调整公司盈利预测,预计公司2015年-2017年的EPS分别为0.25、0.5、0.8元,公司定位清晰,产业空间广阔;维持买入-A的投资评级,6个月目标价为25元。

　　风险提示:时代沃顿产能增长不及预期,大自然科技竞争加剧

　　津膜科技:再次斩获大订单,业务拓展步伐加快

　　津膜科技 300334

　　研究机构：渤海证券 分析师：任宪功 撰写日期：2015-11-27

　　事件:25日晚间公司发布公告,25日公司与江阴市山泉污水处理厂签订4万吨/天印染废水升级改造及中水回用工程总包合同,合同金额为9,067万元。此次签订合同金额约占公司2014年营收的17.29%。

　　点评:

　　新项目增强盈利,订单逐步充实保障业绩增长.

　　根据山泉污水厂项目合同约定结算方式,合同签署后3日内支付合同总价的30%。保守估计该项目年内将为公司带来至少2,700万元的收入,从而增加公司2015年的盈利,这或将加速公司业绩拐点的到来。同时,山泉污水厂项目的签订,表明公司在大单承接方面的能力持续提升。截至目前,2015年公司公告重大经营合同项目(不包括已中标尚未签合同项目)总数已达5个(2014年仅有1个),累计合同总金额约3.66亿元,约为2014年营收的70%。

　　拿单能力的不断增强和订单的逐步增多,则为公司未来业绩增长奠定了坚实的基础。

　　拓展PPP模式,加快转型发展.

　　公司近期公告,中标东营五六干合排污水处理厂及配套管网BOT工程PPP项目,这是继东营市东城南污水厂BOT项目后,公司在新业务模式领域的进一步尝试,公司转型发展步伐加快。我们认为,PPP等新模式的运用,将使公司进一步完善业务产业链布局,形成一体化优势,从而更快地提升综合竞争力;同时,将为公司发展打开空间,并有望助力其实现持续高成长。

　　城镇污水处理标准即将收严,公司发展迎来新机遇.

　　近日环保部发布《城镇污水处理厂污染物排放标准》修订意见征求稿,拟修订标准要求新建城镇污水处理厂2016年7月1日起、敏感区域内现有城镇污水处理厂2017年年底前执行一级A标准;同时新增水污染物特别排放限值,规定生态环境承载力脆弱地区的污水排放须提高至地表水IV类水水质标准要求。新修订标准将使污水厂提标改造市场扩容并加速发展,膜处理技术有望率先受益。公司作为膜法水处理龙头,发展将迎良机。

　　盈利预测及投资评级.

　　暂维持盈利预测不变,预计公司2015-17年摊薄后EPS分别为0.26/0.42/0.57元/股,对应PE分别为114X/70X/51X。我们看好公司转型发展以及潜在的高成长弹性,维持公司“增持”的投资评级。

　　风险提示.

　　1)“水十条”等政策推进滞后;2)业务拓展低于预期;3)毛利率持续下滑;4)业务模式转型迟缓。

本文来源：http://www.joewu.cn/keji/38483/